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第十四章 利润分配;第一节 国有企业利润分配;一、国有企业利润分配的历史沿革:;★;二、国有企业利润分配的一般原则:;第二节 股份制企业利润分配;一、股份制企业利润分配的特点:;二、股利政策的基本理论;(二)股利相关论
其代表性观点:
1、一鸟在手论:
2、信息传播论:
认为股利实际上给投资者传播了关于企业收益情况的信息,它会反映到股票的价格上,因此股利政策和股票价格是相关的。
3、假设排除论:
认为MM理论的假设在现实经济生活中是不存在的。;三、股利政策的类型:;
(二)固定股利或稳定增长股利政策
★支持股利相关论
★理由:
1、股利政策向投资者传递重要的信息。
2、稳定的股里政策有利于投资者有规律的安排股利收入和支出。
3、可以降低投资者对该公司风险的担心,从而使股票价格上升。
4、为了维护稳定的股利水平,有时会使资本上升或延误投资时机,但比减发股利或降低股利增长率有利的多。;(三)固定股利支付率股利政策
★它不会给公司造成较大的财务负担;
★股利可能变动较大,忽高忽低,这样可能传递给投资者该公司经营不稳定的信息,容易使股票价格产生较大波动,不利于树立良好的企业形象。
(四)低正常股利加额外股利政策
★介于稳定股利政策与变动股利政策之间的折衷的股利政策。
★既可以维持股利的一定稳定性,又有利于使企业的资本结构达到目标资本结构,使灵活性和稳定性较好的结合。;四、股利的种类;
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