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精品文档 成本分析实战技法 作者：分析家首席分析师 雪峰 一 成本理论 成本转换原理 一轮行情发展都是由成本转换开始的， 又因成本转换而结束。 什么是成本转换呢？形象地说， 成本转换就是筹码搬家， 是指持仓筹码由一个价位向另一个价位搬运的过程； 它不仅仅是股 价的转换，更重要的是持仓筹码数量的转换。 股票的走势在表象上体现了股价的变化， 而其内在的本质却体现了持仓成本的转换。 要理 解这一点，就必须对一轮行情进行过程分析。 可以说， 一轮行情的跌宕起伏是与庄家的行为密不可分的。 庄家行为最本质的体现是对做 庄股票持仓成本的控制。如同商品交易，从低价位买进，在高价位卖出，才会产生利润。庄 家的行为与商品交易有相同之处， 但决不是简单的类似； 它比商品交易的低买高卖有着更加 丰富的内涵，它是庄家行为和市场行为的高度体现。 一轮行情主要由三个阶段构成：吸筹阶段、拉升阶段和派发阶段。 吸筹阶段的主要任务是在低位大量买进股票。 吸筹是否充分， 庄家持仓量的多少对其做盘 有着极为重要的意义：其一、持仓量决定了其利润量；筹码越多，利润实现量越大；其二、 持仓量决定了其控盘程度；吸筹筹码越多，市场筹码越少，庄家对股票的控制能力越强。同 时，在吸筹阶段也常伴随着洗盘过程， 迫使上一轮行情高位套牢者不断地割肉出局， 庄家才 能在低位吸筹承接。 其实，庄家吸筹的过程就是一个筹码换手的过程；在这个过程中，庄家为买方， 股民为卖 方。只有在低位充分完成了筹码换手， 吸筹阶段才会结束， 发动上攻行情的条件才趋于成熟。 庄家的吸筹区域就是其持有股票的成本区域。 拉升阶段的主要任务是使股价脱离庄家吸筹成本区， 打开利润空间。 在此过程中， 庄家用 部分筹码打压做盘，同时又承接抛压筹码，但其大部分筹码仍按兵不动地留在了吸筹区域， 等待高位卖出。 在拉升过程中， 部分股民纷纷追涨，同时部分股民获利回吐；对于做庄技巧 较好的庄家，如有大势的配合， 庄家只需点上一把火，拉升工作主要由股民自行完成的；其 间，庄家主要利用控盘能力调控拉升节奏。在拉升阶段，成交异常活跃，筹码加速转手，各 价位的成本分布大小不一。 派发阶段的主要任务是卖出持仓筹码， 实现做庄利润。 股价经拉升脱离成本区达到庄家的 赢利区域， 庄家高位出货的可能性不断增大； 随着高位换手的充分， 拉升前的低位筹码被上 移至高位。 而当低位筹码搬家工作完成之时， 庄家出货工作也宣告完成； 一轮下跌行情了随 之降临。 在一轮行情的流程中要充分重视二个概念： 低位充分换手和高位充分换手。 低位充分换手 是吸筹阶段完成的标志； 高位充分换手是派发阶段完成的标志。 它们是拉升和派发的充分必 要条件。 所谓充分换手就是在一定的价格区域成交高度密集， 使分散在各价位上的筹码充分 集中在一个主要的价格区域。 总之， 任何一轮情都是由高位换手到低位换手， 再由低位换手到高位换手； 这种成本转换 的过程不仅是利润实现的过程，也是割肉亏损的过程，从而形成了股票走势的全部历史。 。 1 欢迎下载