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厦门大学学位论文著作权使用声明
本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办
法》等规定保留和使用此学位论文,并向主管部门或其指定机构送交
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馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国
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摘要汇编出版,采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。
本学位论文属于:
( )1.经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文,
于 年 月 日解密,解密后适用上述授权。
( )2.不保密,适用上述授权。
(请在以上相应括号内打“√”或填上相应内容。保密学位论文
应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文,未经厦门大学保密
委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的,默认
为公开学位论文,均适用上述授权。)
声明人(签名):季釜晶
2,0 Ft
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摘要
多年来房价上涨过快过高,已成为严重影响“居者有其屋"的民生大问题。
房地产本是我国拉动经济增长的重要支柱产业之一,需求旺价位高原属正常,但
是房价若是上涨过快过高,与居民可支配收入落差悬如峰谷,严重失衡,那就会
出现房市泡沫,最终会遏制经济稳定持续增长,还会滋生社会矛盾。因为住房是
我国居民耐用消费品序列中的头等大项,与居民生活关系非同小可。对房地产的
调控从2003年就已经被列为是一项重要政策,虽然我国政府不断加大调控力度,
可是历年来收效甚微。历次调控政策都把信贷政策作为调控房价的重要手段,追
本溯源,搞清我国的房价与银行信贷、经济增长之间是一种什么样的关系,至关
重要。
本文先从理论上探讨了房地产价格、银行信贷与宏观经济之间的作用机制。
并在此基础上利用2003年1月至2010年12月最新的月度和季度数据从多个角
度选取不同的衡量指标对房价、银行信贷和宏观经济之间的互动关系进行实证分
析。首先用单位根检验、协整、误差修正模型、Granger因果检验对房价与季节
调整后的银行信贷总额之间的互动关系进行实证分析;其次,同样用上述方法对
房价与经济增长的关系进行实证分析,以往文献多从宏观层面分析房价与经济增
长的关系,本文从宏观和微观两个角度分别用工业增加值和居民人均可支配收入
作为经济增长指标;最后,区别于以往文献多单独研究房价、银行信贷与经济增
长三者关系,本文通过构建考虑了通货膨胀和贷款利率因素的VAR模型,用以
反应更真实的经济运行环境,运用多变量协整分析技术、脉冲响应函数与方差分
解对房价、银行贷款与宏观经济三者之间的互动关系进行综合全面分析。特别是
这里的银行信贷,选用与房地产更密切的房地产投资开发的国内贷款来衡量。
通过研究得到:从长期看,房价、银行贷款与宏观经济之间存在长期均衡关
系,房价与银行贷款、房价与经济增长都存在单向的Granger因果关系,银行贷
款和经济增长是房价的Granger原因,但房价不是银行贷款和经济增长的Granger
原因。从短期动态看,引起房价波动的主要是自身因素。但是随着时期的增加,经
济增长成为影响房价变化的主要因素,国内贷款对房价的正效应有限且不持久。
贷款利率对房地产价格有负面影响,而通货膨胀对房价的影响并不显著。
最后,本文根据实证分析得到的结论,结合当下的房地产调控政策认为调
控所使用的信贷政策配合稳健的货币政策对稳定房价具有积极效果。另外,单纯
地将房价调控目标与GDP、居民可支配收入增长挂钩会推动房价的上涨,政府
还应关注居民住房的支付能力。
关键词:房价;银行信贷;宏观经济
II
Abstract
rosetoofastandtoo for hasbecomea
Housingprices high manyyears,it
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