BATJ四巨头的资本局.pdfVIP

BATJ 的资本局 bstract 摘要 2020 年7 月以来，资本市场交易活跃，BATJ 等大型互联网 公司的股价和市值表现优异。阿里巴巴和京东的回归，改 写了港交所原有的格局。另外，BATJ 投资或者拟投资上市 公司也不同程度的受到了积极的影响，如腾讯拟投资泛微 网络、搜狗，两家公司的股价随即上涨。 从投资策略上看，BATJ 较偏好跨市场投资。BATJ 的主要业 务和营收皆来自国内，阿里和百度虽然最先于美国上市， 但活跃于国内资本市场；腾讯在美投资多为中概股。因 此，BATJ 在发展国内业务的同时，也提升自己在其他市场 的影响力和减少宏观因素对资本市场的影响。 从被投资公司资本市场表现来看，凭借品牌效应以及输出 的资本和流量，BATJ 往往会为被投资公司在资本市场带来 积极的影响，如股价、市值等。 1 BATJ 的资本局 ontents 目录 一、BATJ 差异化投资策略 3 （一）样本公司中，阿里投资偏好国内市场，腾讯偏好境外市场 4 （二）样本公司中，BAT 青睐信息技术行业，京东青睐批发和零售业 4 （三）样本公司中，除阿里系外，其余大多拥有自主经营权 5 （四）BATJ 互为投资搭档，腾讯最 “百搭” 7 二、BATJ 系上市公司在资本市场表现如何？ 8 （一）在同时间点，腾讯投资的公司在股票市场表现较好 9 （二）样本公司期末参考市值总和中，腾讯高于其他三家总和 9 （三）样本企业业绩两级分化，传统行业业绩亮眼，创新产业大多亏损 10 三、结论 14 2 BATJ 的资本局 2020 年下半年，随着疫情后经济逐步复苏，资本市场局势向好，美股三大指数、 中国沪深指数显上扬趋势。在此背景下，一些大型互联网公司的股价和市值一再创新 高，如腾讯控股收盘价（700.HK）于7 月9 日创新高，达563 港元，市值5.38 万亿港 元；同日，阿里巴巴（BABA.N）市值突破7000 亿美元，即5.61 万亿港元。在港交 所，两者市值分别位列前两位，京东（9618.HK）、网易 （9999.HK）市值暂列第四、五 位。 近年来，互联网巨头在全球资本市场产生着举足轻重的影响力，从量化数据上 看，MSCI （注：明晟指数）吸收多家中国公司；从事件上看，2019 年11 月阿里巴巴 （9988.HK）的再次回归港交所改写了腾讯多年一家独大的局面；从战略上看，大公司 通过孵化子公司、投资并购等行为，壮大自身商业版图。 那么，互BATJ 等联网巨头投资了哪些上市公司？为什么要投资这些公司？被投资 的上市公司业绩如何？基于上述的问题，零壹智库从中选取BATJ 四家公司及其参控股 的逾百家上市公司作为样本数据进行研究分析。 一、BATJ 差异化投资策略 2000 年前后BAT 相继成立，三者分别起步于搜索、电商以及社交等行业；2005 年 前后，腾讯和百度登陆资本市场，京东成立，行业进入高速发展期 。随着公司体量和 业务的不断