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中美证券市场信息扩散速度比较研究
????引言 ????Fama[1]对有效市场假说(EMH)做出系统概括，有效性理念成为现代金融理论发展的基石。有效市场假说认为在证券市场中，价格迅速正确反映所有信息。但有效性的检验是一个联立检验，包含模型设定的正确性以及真实价格与基本价格(fundamentals price)是否无差别两方面（注：Fama[8]认为利用资产定价模型研究有效性，是对有效市场假说和资产定价二者的联立检验，如果存在异常现象，无法判断其原因是有效市场假说不成立，还是资产定价模型的问题。由于这种联立假设的困扰，Fama认为EMH是不可检验的。）。本文从Fama有效市场的基本概念出发
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