资源配套及环保领先构筑双保险.pdf 20页

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  • 2020-08-14 发布

资源配套及环保领先构筑双保险.pdf

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    HeaderTable _User 5017307 1758448420 司尔特 002538.SZ HeaderTable _Stock 002538 买入 investRating 资源配套及环保领先构筑双保险 Change.first HeaderTable _Excel 公司是我国磷复肥龙头,其最大的优势在于完善的资源配套及领先的环保投入, 投资评级 买入 增持 中性 减持 (首次) 在降本增效及清洁生产方面均建立了稳固的护城河,在当前农化底部复苏的趋势 股价(2018 年08 月23 日) 4.76 元 下优势明显。 目标价格 6.08 元 52 周最高价/最低价 9.29/4.55 元 总股本/流通A 股(万股) 71,812/69,847 核心观点 A 股市值(百万元) 3,418  受益于磷复肥产业整合:在近年来环保压力助推下,落后小产能不断出清, 国家/地区 中国 供给过剩修复,行业景气反转具有较强确定性。另一方面,原材料因为供给 行业 基础化工 报告发布日期 2018 年08 月23 日 侧改革同样呈现较大涨幅,致使短期化肥行业利润中枢逐渐向上游资源及重 资产侧转移,行业将以资源为核心进一步整合。公司现有磷酸一铵产能 75 万吨,三元复合肥150 万吨,将受益于其资源整合布局并释放业绩弹性。 股价表现 1 周 1 月 3 月 12 月 绝对表现(% ) -5.2 1.1 -35.2 -48.5  资源配套构筑成本优势:公司在安徽丰富硫资源基础上,从 14 年起整合上 相对表现(% ) -6.5

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    • 内容提供方:ps4123
    • 审核时间:2020-08-14
    • 审核编号:5333114230002330

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