公司治理前沿研究综述.doc

公司治理前沿研究综述 ????一、引言????大股东控制已经成为经济学界和财务学界理论和实证研究的热点问题之一。传统公司治理理论认为，公司代理问题的主要矛盾是外部投资者与企业管理层之间的利益冲突(第一类代理问题)，经理人具有谋取自身利益的强烈动机，被称为“贝利—米恩斯命题”。因此，大股东的存在能够有效地抵制经理层的机会主义行为，他们有动力和方法来约束经理人员的自利活动，从而对企业价值产生正的效应。????从20世纪80年代开始，关于所有权结构方面的研究开始大量涌现，这些研究成果向传统的分散所有权结构的观点提出了质疑。最新的研究成果表明，现代公司的所有权结构完全不同于被广泛接受的“贝利——