电子货币对中国货币乘数的影响的实证分析.pdf

电子货币对我国货币乘数影响的实证分析 杨 军 删除的内容: （中央财经大学 北京 100081） 电子货币对货币供给的影响机制中，除对基础货币的影响外，货币乘数也是重要的影响 内容摘要：电子货币对货 途径。货币乘数由四个变量决定：通货比率 k，定期存款比率 t，法定存款准备金比率 r1， 币供给的影响的机制中，除对 超额准备金率 e。因此，研究电子货币对货币乘数的作用与影响，就必须研究电子货币在流 基础货币的影响外，货币乘数 通过程中，对上述四个变量带来了什么样的影响，以及发生影响的作用机制如何。 也是重要的影响途径。与基础 货币不同，货币乘数并不直接 一、 电子货币对货币乘数影响的理论分析 决定于货币当局的政策行为， 电子货币的流通，影响了货币乘数的各个决定因素，进而对货币供给的数量、结构和稳 而是决定于存款货币银行和 社会公众的行为。电子货币的 定性产生深远的影响。 流通，分别作用于货币乘数的 （一） 货币乘数的决定因素 若干决定因素，进而对中国货 货币乘数表示货币供给量相对于基础货币的扩张和收缩的倍数。货币乘数并不是给定的 币供给的数量、结构和稳定性 产生重要的影响。本文建立了 或者确定无疑的，而是受到诸多因素的影响，如社会公众的行为、商业银行的行为和中央银 一个电子货币对货币乘数作 行的行为等。由于货币供给量是划分层次的，因此对应于不同层次的货币供给量有不同的货 用与影响的分析框架，并根据 币乘数。其中，对应 M1 的狭义货币乘数为 m1，对应 M2 的广义货币乘数为 m2。以 B 为基础 中国货币供给和电子货币流 货币，则： 通的情况进行了实证分析，从 m1=M1/B 而得出了相应的结论。 m2=M2/B