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万科的投资政策解析
????投资既是股东财富的创造工具，也是企业风险的主要来源。通过制定科学的投资政策与决策，借以防范企业风险，是企业财富管理最重要的任务之一。房地产业是风险较高的行业之一。其风险有来自于经济环境恶化、房价下降、销量萎缩、成本上升等所导致的经营风险，有因宏观政策紧缩、资源链断裂等所带来的财务风险，还有两种风险交互作用所产生的乘数效应，因此，房地产企业在制定财务政策过程中，更应强化对投资风险的控制。作为房地产业的代表企业，尽管2008年万科企业股份有限公司（以下简称万科）遭遇了上市以来利润的首次下滑，但从1991年到2007年，万科主营业务复合增长率28%，净利润复合增长率3
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