住房抵押贷款支持证券定价模型及其应用.doc

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2020-08-13 发布于四川
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“住房抵押贷款支持证券”定价模型及其应用 ????　　一、引言????在MBS方面，自1998年起，国内学术界和各金融机构就为住房抵押贷款证券化的具体实施和操作做了大量积极的研究和探索，这主要集中在证券化模式的选择和操作过程中的制度安排等问题。毋庸置疑，这些研究从制度上保证了住房抵押贷款证券化的顺利推进。然而应当看到的是，对MBS定价方面的研究还相当缺乏，目前仅有陈颖和屠梅曾以及陈柏东综述了国外MBS的定价方法[1，2]，施方虽然定量分析了MBS的价格，但缺乏MBS与其他含权债券的系统比较[3]。就国外的研究现状而言，Dunn-McConnell最早利用期权定价理论求解了MBS所满足的偏微