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中国最大的资料库下载 运营管理 中国资产管理公司运营 状况分析 中国最大的资料库下载 中国最大的资料库下载 中国资产管理公司运营状况分析 对处于改革转轨过程的经济来讲，企业总体素质的提高和诚 信的建立往往需要一个较长的时间过程。国有商业银行以及其他 商业银行仍然面临着市场竞争、业务稳健拓展和盈利提高的持续 经营压力，不良资产比率上升的可能性仍然存在。因此，今后相 当长一段时间内，大批量不良资产的处置仍然需要通过 AMC 的专 业化处理。建立专门的政策性的 AMC ，能够有效降低金融机构和 地方政府的道德风险行为，提高资产处置专业化水平。 　AMC 的资产处置模式 　　20 世纪 90 年代未，中国四大国有商业银行由于历史原因积 累了大量的不良资产，分散处置难以达到预期效果，因此，成立 AMC(采用集中处置模式、由政府发起设立的不良资产专门处置机 构 )对不良资产进行集中处置成为一项现实选择。 　　信达、东方、长城、华融四家 AMC 不良资产的处置方式主要 包括 :依法清收、以物抵债、债务重组、债权转股权、打包出售、 信托处置、破产清算等。 　　一是债权转股权。指银行或 AMC 把原来于企业间的债权债务 关系转变为与企业间的控股(或持股 )与被控股关系。截至 2004 年 6 月底，AMC 实施债转股项目 557 户，金额 3061 亿元，自 2000 年 4 月以来已累计停息 800 亿元以上。其中，已注册新公司 中国最大的资料库下载 中国最大的资料库下载 456 户，转股金额 2037 亿元。二是打包出售。不良资产的打包 处置方式与传统的诉讼、以物抵债、债务重组等按户处置方式相 比，具有处置成本低、效率高的特点。AMC 努力开拓国内外两个 市场，对不良资产批量打包出售，并进行网上拍卖交易和债权资 产拍卖交易，开展了国际和国内招标的处置活动，加快了不良资 产的处置工作。三是对不良资产进行信托处置。2003 年 6 月， 华融公司将 22 个省市 256 户企业 132.5亿元债权组成一个资产 包，委托给中信信托 (受托人)设立财产信托，期限 3 年。中信信 托按照委托人的意愿，首先将这笔财产信托设立成自益性信托， 华融公司作为惟一受益人，取得该信托项下全部 (优先级和次级 ) 信托受益权。华融再将其取得的优先级受益权转让给投资者。优 先级受益权的预计收益率为 4.17%。四是外资参与不良资产处置。 2001 年 10 月，颁布了《金融资产管理公司吸收外资参与资产重 组与处置的暂行规定》，此后又陆续颁布了其他配套法规。四家 AMC 纷纷与摩根士坦利、高盛、花旗银行、德意志银行等国际知 名投资银行合作，建设银行、工商银行也开始了这方面的尝试。 截至 2005 年 3 月底，中国批准设立了 10 家外商投资资产管理公 司，处置整体债权和实物资产近 900 亿元人民币。 　　AMC 面临的困难和问题 　　四家 AMC 运营 6 年多时间，在银行财务重组，处置不良资产， 推进企业改革等方面取得了较好成绩，但仍然面临着较多问题。 中国最大的资料库下载 中国最大的资料库下载 　　一是 AMC 的法律环境不完善。目前，缺少有关银行不良资产 处置和 AMC 的专门法律。《金融资产管理公司条例》虽然确定了 AMC 的法律地位，但其属于行政法规，法律层次较低。 　　二是地方政府行政干预较多。目前部分地方政府把 AMC 处置 不良资产当成企业减少负担的机会，不断向 AMC 要求加大减免企 业债务的幅度。有的地方政府支持或是默认企业逃废债务，干扰 AMC 处置资产工作。 　　三是 AMC 业务开展面临较多困难。 　　资产评估存在较多问题。对于不良债权的评估，中外理论和 实践都缺乏统一规范。债务人不配合导致评估难以实施。债务人 为国家机关、事业单位、军工企业、"三无企业 "、注销或吊销营 业执照的项目，不具备评估的规范条件。在向外资打包出售不良 资产时，定价差异更加明显。外资定价方法是计算贴现现金流， 在计算可回收现金流时，很大程度上依据法律诉讼的胜诉率确定 现金回收比率。 　　债转股的实际操作出现偏差。债转股制度设计的初衷是使银 行和 AMC通过从债权人到股东的身份转变，能在企