家族式中小企业融资及其文化基础.doc

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家族式中小企业融资及其文化基础 ????一、家族式中小企业融资行为 ????新古典一般均衡理论(Dixit & Stiglitz, 1977)认为,企业的策略选择是主体偏好与外部约束所构成经济系统的内生结果[1]。因此,我们也遵循“偏好-约束-策略”这一分析框架对企业融资策略选择问题加以讨论。可以说,企业融资策略选择也是企业治理结构的主观偏好,融资方式的外部约束所构成融资行为系统的内生结果。其中,主观偏好是指企业主在资本结构选择方面的个体倾向;外部约束是指在银行信贷市场获得的支持度;而融资策略是指考虑外部约束的情况下,企业不同融资来源的优序和结构。对此,我们给出如下讨论: ????1. 家族

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