（上市筹划）企业为什么不上市.pdf

（上市筹划）企业为什么 不上市 司股票的涨跌，成为千百万投资者必看的公司广告；媒体对上市 公司拓展新业务和资本市场运作新动向的追踪报道，能够吸引成千上 万投资者的眼球；机构投资者和证券分析师对企业的实时调查、行业 分析，可以进一步挖掘企业潜在价值。 3 、上市同时促使公司规范管理、 企业改制上市的过程，是企业明确发展方向、完善公司治理、夯 实基础管理、实现规范发展的过程。中小企业改制上市前，要分析内 外部环境，评价企业优势劣势，找准定位，使企业发展战略清晰化。 改制过程中，保荐人、律师事务所和会计师事务所等众多专业机构为 企业出谋划策，通过清产核资等一系列过程，帮助企业明晰产权关系， 规范纳税行为，完善公司治理、建立现代企业制度。改制上市后，要 围绕资本市场发行上市标准努力 “达标”和 “持续达标” ，同时，上 市后的退市风险和被并购的风险，能促使高管人员更加诚实信用、勤 勉尽责，促使企业持续规范发展。上市后，企业还可以建立以股权为 核心的完善的激励机制，吸引和留住核心管理人员以及关键技术人才， 为企业的长期稳定发展奠定基础。 4 、上市有利于公司的延续和传承 许多的民营企业都面临着公司延续和传承问题，父辈打下的江山 和创立的基业并不一定顺利传承，这包括子女的能力和喜好以及管理 层的心态，以前讲的富不过三代也是这个道理，世上有百年基业，但 没有百年的企业家。公司上市可以更好的解决所有权和经营权的分离， 当不当CEO 并不影响当股东。 5 、变现能力和抗风险能力 相对于无法随意变现的土地厂房设备等不动产来说，股票市场上的相 对自由的买进卖出为这些股东资产变现提供了灵活性，他们可以很容 易地出卖股票，收回现金，或用股票做抵押来借贷，股票市场也会使 估价提供了方便。特别是在政治不稳定政府管理不规范的区域，股权 的快速变现能力就是抗风险能力，这一点境外上市更有优势。 二、企业上市的缺点有以下几个方面： 1 、信息披露使财务状况和其他信息公开化 资本市场要求企业接受来自投资者、监管机构以及社会公众的监督， 在阳光下进行操作，减少公司运作的随意性；信息披露制度，要求企 业及时、准确、完整、真实地披露定期报告和临时报告，做到财务规 范、透明；要求企业强化约束，讲求诚信，合法经营，规范运作。公 司的商业机密也同时失去隐密性，在同业竞争中会处于不利地位。 2 、股权稀释，对企业的控制能力下降，甚至遭到恶意收购，宏观风 险加大 上市后会受到整公司个资本市场的影响，面临的不可控风险增大，就 像是一艘小船，没上市时是在自己家水库里自由自在，上市后就是到 了太平洋里了，风霜雪雨都要承受。 3 、股东和高级管理人员将承担更多的责任 公司一旦公开上市，那就意味着管理人员放弃了他们原先所享有 的一部分行动自由。上市公司的每一项重要工作都必须得到董事会同 意，一些特殊事项甚至需要股东大会通过。股东可以通过公司效益、 股票价格等等来衡量管理人员的成绩，这一压力会在一定程度上让管 理人员过于注重短期效益，影响公司的长远利益。 4 、上市的成本和费用较高 公开上市的费用十分高昂。这包括给股票包销商的费用，律师费、 会计师费、印刷费、登记费等；除了初次上市的费用，还有其他每年 发生的报告费用、律师费、会计师费等。管理人员花在这些事情上的 时间也必须考虑在内。 上市是把双刃剑，有优势有问题，当然还有很多条件，关键在于 你想不想，敢不敢，能不能，怎么办，这些以后再慢慢研究。 企业上市的好处和坏处： 1 、上市首先可以减少对银行贷款的过度依赖。上市后，公司从资本 市场拿到的 是资本，资产负债率大大降低。对银行贷款的依赖降低，在银行的 信用评级也会提高。在政策出现急刹车时，也不会太过于担心出现 资金链短缺。 2 、其次是可融资和再融资，由此带来资金的乘数效应。万科最早是 倒卖猪饲料的，靠上市再融资获得了很多发展机遇。 3 、第三个好处是，上市后，必须按照规定，引进科学的公司治理， 建立一套规范的管理体制和财务体制，对于提升公司的管理水平有一 定的促进作用。股市像个放大镜，做得好做得坏，都会引起强烈反应， 上市可增大公司治理的弹性，家族企业上市可从封闭的家庭体制迈向 开放式。此外，上市公司有独立董事，都是各个行业的专家，相当于 低价请了个身边的专家。 4 、第四个好处是有免费的咨询和广告效应。企业上市后，成为一家 公众企业，对于提升公司品牌有一定的作用。 一、企业上市的意义