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FDI 对本土创业的影响研究——来自中国工业的经验证据 摘要 近年来为促进相关行业的产业升级以及鼓励以创新为核心的经济增长，我国 提出了“供给侧改革”的政策。创业作为“供给侧改革”的重要渠道之一以及创 新型经济增长的“发动机”之一，对我国经济现阶段的发展具有不可磨灭的重要 作用。而对外商直接投资的研究则一直都是经济学学术研究的热点话题，根据之 前的研究，它对东道国的经济发展、技术创新等都有一定的促进作用。本文正是 在此背景之下，研究了外商直接投资对于我国本土创业的影响。 在文献梳理及理论研究的基础上，本文先对我国的外商直接投资现状及创业 现状进行了分析，发现我国的FDI 与创业活动内在趋势具有一定的相关性，创业 活动的活跃程度在不断上升，但我国FDI 的增速则在近年来略微有所下滑。在此 基础上，本文接着阐述了FDI 影响创业活动的理论机制 （包括示范效应、人员流 动效应、关联效应及竞争效应）以及本土吸收能力在此过程中的影响。最后，本 文运用了我国工业细分的37 个行业2003 年至2016 年的面板数据，考察了FDI 的流入及其流入的渠道和方向对我国本土创业的影响以及本土吸收能力的调节 作用在此过程中的影响。结果显示，整体上FDI 的流入在工业的各行业层面促进 了我国的创业活动，吸收能力发挥了积极的调节作用，但根据FDI 的进入渠道及 方向不同，FDI 对我国本土创业的影响各不相同。首先，就FDI 的进入渠道而言， 一方面，通过国营企业及私营企业进入我国的FDI 对我国的本土创业并没有明显 的促进作用，而通过外商独资企业或中外合资企业进入我国的FDI 则对我国的本 土创业有明显的促进作用；另一方面，进入我国的FDI 投入到资本密集型行业及 劳动密集型行业对其本土创业具有明显的促进作用，而进入我国的FDI 投入到技 术密集型行业及资源密集型行业对行业自身的本土创业则促进作用不明显。其 次，就吸收能力而言，本土创新能力显著的起到了正向调节作用而本土管理能力 则不显著。以上实证结果与FDI 溢出效应发挥机制有关。首先，就FDI 的进入渠 道而言，通过国营企业和私营企业进入我国的FDI 受到国营企业及私营企业的制 度限制，原本的积极溢出渠道如：人员流动效应、示范效应等无法发挥功效而通 过外资企业进入的FDI 则不然，其积极溢出效应的发挥并未受到类似的限制；其 次，就FDI 的进入行业而言，对于技术密集型行业和资源密集型行业，受到我国 国情以及行业发展现状的限制，导致FDI 的溢出效应难以发挥功效同时对于劳动 密集型行业和资本密集型行业，由于相关的技术壁垒、行政壁垒等较小，其溢出 效应得以发挥；最后，就本土吸收能力而言，本土创新能力较本土管理能力在 FDI 影响本土创业过程中，更容易通过示范效应、人员流动效应等起到调节作用。 基于以上研究结果，本文认为我国政府一方面应当对我国的本土创业及本土创新 予以一定程度政策支持；另一方面在制定吸引外商直接投资政策时不能只考虑外 FDI 对本土创业的影响研究——来自中国工业的经验证据 资的规模，还应当考虑外资结构，包括进入及进入行业等，对于高质量的外资应 予以更多的优惠政策。本文的研究对后续相关研究也具有一定的参考作用。 关键词：创业活动；FDI；溢出效应 FDI 对本土创业的影响研究——来自中国工业的经验证据 Abstract In recent years, in order to promote the industrial upgrading of related industries and encourage the economic growth with innovation as the core, China has put forward the policy of "supply-side reform". Entrepreneurship, as one of the important channels of "supply-side reform" and one of the "engines" of innovative economic growt