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高管成长环境与企业环保投资——基于我国环境脆弱区的分布状况 摘 要 在我国，经济快速发展与环境保护之间的矛盾日趋激化，生态环境保护形势 愈加严峻。近些年来，关于污染治理、环境保护的话题及讨论越来越多。企业层 面，制造业所产生的废水、废弃、废渣等是我国环境污染的一个重要原因。随着 对自然环境保护的日益重视，我国政府相继出台了多部与环保相关的法律法规来 倒逼企业进行生产方式的环保化，推进生产型企业的节能减排。现有研究对企业 环保投资通常集中在环境规制的影响，而本文提供一个新的视角：高管个人特征 对企业环保投资的影响。企业高管的个人环保意识在很大程度上影响着企业在环 保方面的投入以及环境治理效果。 本文在总结已有理论研究与实证研究成果的基础上，以 2008-2016 年我国上 市制造业公司的数据为样本，通过理论分析提出了论文的研究假设。本文基于我 国环境脆弱区的分布状况，着重探讨了高管成长环境对企业环保投资的影响。通 过借鉴国内外关于企业环保投资的理论及实证研究结果，以高阶管理理论、委托 代理理论、行为心理学理论等为理论依据，就高管成长环境如何影响企业环保投 资以及高管是否对环境脆弱区具有家乡情怀进行了实证检验与分析。 本文得出以下主要研究结论：（1）当企业CEO 来自于生态环境脆弱区时， 企业的环保投资投入更大；（2 ）CEO 对于自己成长的环境脆弱区具有一定的家 乡情怀；（3 ）CEO 成长环境的脆弱程度越高，其所在企业的环保投资额越高。 基于上述研究结论，本文提出了以下政策建议：（1）政府层面：规制与教育并 行，政府除了继续推进环境保护法律法规的完善与落实之外，同时应当注重从企 业高管到员工层面的环保教育；（2 ）教育层面：环保教育应当更加注重于人们 的真切感受；（3 ）企业层面：企业高管应注重组织内部多层次的环保意识培养 与环保教育；（4 ）财务报表层面：对企业的环保投资、环保行为及环保数据进 行规范化的财务报表披露。 本文丰富了现有高管特征经济后果的研究内容。在以往的研究中，学者们主 要基于高层梯队理论从背景特征、团队行为等角度研究企业高管的投资行为和作 用。本文从企业管理层的成长环境出发，研究了具有在环境脆弱区成长经历的企 业高层是否更注重企业的环保投资。其次，本文的研究也丰富了企业环保投资影 响因素的研究内容。以往研究主要从宏观政策角度探讨了企业环保投资的影响因 素，本文则验证了企业高层成长环境对企业环保投入的影响，进一步明确了企业 高管在企业环保投资活动中的重要作用。 关键词：环境保护；环保投资；高管个人特征；环境脆弱区 1 高管成长环境与企业环保投资——基于我国环境脆弱区的分布状况 Abstract Environmental protection is a basic national policy of our country. In recent years, while China's rapid economic development, there are serious environmental damage problems. How to coordinate the relationship between economic development and environmental protection is a major task of our country. There are more and more discussions about pollution control and environmental protection in the society. From the enterprise level, waste water, waste, and waste residue generated by the manufacturing industry are an important source of environmental pollution