- 1、本文档共52页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
经济政策不确定性对出口企业风险承担的影响—基于我国上市公司的实证分析
摘 要
企业决策的一项主要任务就是要提高企业的风险承担水平。企业的风险承担水
平关乎企业的生存与发展,提高企业的风险承担水平也会调动一个地方经济的发展
与创新。所以,对于企业层面的研究也在最近几年引起了许多学者的关注。根据制
度经济学,企业的决策行为受制度环境的影响。由于政府目标的多样性和宏观环境
的复杂性和多变性,经济政策不确定性已经成为企业无法避免的一种环境特征。以
往的文献大多数都着手于企业面对经济政策不确定性时投资决策的变化,对于企业
风险承担的研究却是少之又少。以往研究多从股权性质、管理层激励来解释企业的
风险承担,而忽视了宏观的因素。如果忽略了宏观的经济政策,那么企业风险承担
决策的缘由很大程度上就不能被企业的内部因素来说明。仅仅从企业的内部角度来
讨论具有一定的片面性。所以,处于经济政策不确定的环境中,企业的风险承担水
平如何被影响,这种影响会不会因为企业特征的不同产生异质性,对于政府和企业
这两种角色来说应该如何应对经济政策不确定性都是本研究想要探讨的内容。
excel2010 stata15.1
本研究基于中国工业企业数据库和国泰安数据库,用 和 来
处理数据并进行回归,试图对经济政策不确定性与出口企业风险承担之间的关系进
行建模。其中,经济政策不确定性本文采用Baker 等人的经济政策不确定性指数来
衡量,因为该指数最具代表性,且已为大多数学者广泛运用。此外,不同于大多数
学者采用总资产收益率的未来五年滚动标准差来表示企业的风险承担水平,鉴于本
文数据获得的限制性,本研究用Z 破产指数和总资产收益率的最大最小值之差来衡
量。
本研究的实证结果表明,企业的风险承担水平会随着经济政策不确定性的增加
而变大,经过进一步地异质性分析,发现这种影响只显著存在于本土企业,而在外
资企业中却不显著,对大规模企业的影响较为显著,而对于小规模企业的影响却不
显著,与此同时,无论是对于高出口密集型企业还是低出口密集型企业来说,经济
政策不确定性的影响都比较显著。最后,基于实证研究结果,分别从政府和企业两
个角度提出了一些意见。政府在做出一些政策性地调动时,需要充分的考量政策与
企业之间的联动关系,新决策要尽可能保持长期性和稳定性。面对经济政策的不确
定性,企业应该沉着应对,并做好一定的调研,以期能预测未来的经济形势或者趋
势。
关键词:经济政策不确定性;企业风险承担;异质性
1
经济政策不确定性对出口企业风险承担的影响—基于我国上市公司的实证分析
Abstract
One of the key issues on enterprise decision-making is to improve the level of risk
taking.The enterprise’s risk-taking plays an very import part in the survival and
development of an enterprise, nevertheless the ability of the enterprise innovation and
,
thecountry’sgrowth level are largely influencedby theincreasingrisk-taking level ofthe
enterprise. Therefore, the research on the enterprise level has attracted the attention of
many scholars in recent years. Institutional environment greatly influences the
enterprise’s decision-making behavior by th
您可能关注的文档
- 城市教育资源对商品住房价格的影响——基于中国69个大中城市的实证研究.pdf
- 城市内湖生态系统服务价值变化及驱动力研究——以武汉市“大东湖水系”为例.pdf
- 城市商业养老地产开发环境评价及开发模式选择研究.pdf
- 城乡医保并轨对农村中老年人就医行为的影响.pdf
- 城镇化对工业环境技术效率影响研究——基于中国省域面板数据.pdf
- 城镇职工基础养老金省际间差异问题研究.pdf
- 程序性违法证明问题研究.pdf
- 出口跨境电商的海外仓模式选择研究.pdf
- 出口退税对中国企业全球价值链嵌入影响研究.pdf
- 川煤集团债券连环违约案例分析.pdf
- 2024年山东德州夏津县融媒体中心招聘4人历年高频考题难、易错点模拟试题(共500题)附带答案详解.docx
- 2024年山东济南历城区卫生健康局所属事业单位招聘50人历年高频考题难、易错点模拟试题(共500题)附带答案详解.docx
- 2024江苏徐州锡沂高新技术产业开发区招聘50人历年高频难、易点(行政职业能力测验共200题含答案解.docx
- 2024年山东德州职业技术学院招聘49人历年高频考题难、易错点模拟试题(共500题)附带答案详解.docx
- 2024年山东德州高级师范学校招聘工作人员12人高频考题难、易错点模拟试题(共500题)附带答案详解.docx
- 2023年12月恩施巴东县“才聚荆楚·智汇恩施”第二次专项事业单位工作人员7名笔试近6年高频考题难、易错点荟萃答案带详解附后.docx
- 2023年12月广东广州市黄埔区机关事务管理局招考聘用政府雇员笔试近6年高频考题难、易错点荟萃答案带详解附后.docx
- 2023年12月广西马山县纪委监委机关面向社会公开招考基层廉洁监督员及防贫监测员笔试近6年高频考题难、易错点荟萃答案带详解附后.docx
- 2023年12月广东广州市增城区招考聘用教师(上海设点)92人笔试近6年高频考题难、易错点荟萃答案带详解附后.docx
- 2023年12月广东省茂名市电白区赴高校现场公开招聘62名教师314笔试近6年高频考题难、易错点荟萃答案带详解附后.docx
1亿VIP精品文档
相关文档
最近下载
- 第9篇+++热电式传感器.ppt
- 山西 2023年中医骨伤学中级考试:相关专业知识真题模拟汇编(共932题).doc VIP
- PCBA手机错漏混反零缺陷不良改善课件.ppt
- 安宫牛黄丸的临床应用.docx
- 2024云南省高等职业技术教育招生考试经济管理类(技能考核)模拟试题〔★1〕.docx VIP
- 2023年地方政府与城投企业债务风险研究报告——甘肃篇.pdf
- 生产经营计划模板.doc
- 小学绘本《奶奶的青团》PPT课件.ppt
- 中医主治系列-中医骨伤学【代码:328】-相关专业知识-传染病学四.docx VIP
- AQ1029-2019 煤矿安全监控系统及检测仪器使用管理规范 (AQ 1029-2019).pdf
文档评论(0)