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（负债管理）负债经营论 文 09级工管系会电2班苏园 企业负债经营 摘要 ：随着我国市场经济的日益深入和国家逐步经济市场不断完善，企业的自 主权不断地提高，企业的筹资方式和途径不断增加，负债已成为企业扩大规模和 筹集资金的一种主要来源，负债经营也成为企业的一种主要的经营方式。 关键词 ：负债经营条件风险于管理 从会计上说，负债是企业所承担的能以货币计量，在未来将以资产或劳务偿付的 经济责任。负债经营也称举债经营，是企业通过银行借款，发行债券，租赁和商 业信用等方式筹集资金的经营方｡负债经营对现代企业经营来说是一把 “双刃 剑”,可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业获得财务杠杆利益,同 时,也增加了企业的财务风险｡因此,企业必须从自身环境的综合分析出发进行全 局考虑,树立正确的负债经营观,把握好时机,确定和选择企业的最佳负债规模和 结构,充分运用财务杠杆效应,选择适当的融资渠道,不断促进企业持续健康的发 展｡ 一、 负债经营的前提条件 负债经营是指企业以已有的自有资金作为基础，为了维系企业的正常营运、 扩大经营规模、开创新事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，通过银行借 款、商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动， 使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。因此 公司必须具有偿付长、短期到期本息的流动资产；进行负债生产经营所获得 的营业利润率必须大于负债利率，或者即使个别债务利息过高，但企业整体 仍有利可获；资产负债虽然高于同行业水平，但能控制权益资本不被债权人 收购；举债生产经营是在促使企业效益最大化，而不是为了借新债还旧债， 造成企业财务状况的恶性循环。这样，负债经营才有利可图，为此，公司应 做好以下具体工作： 第一，通过合理分析，确定资金的需要量。认真确定投人产出比是筹集资金 的重要步骤。公司在确定资金需要量时，不仅要注意产品的生产规模，而且 要注意产品的销售趋势，搞好市场调查与预测，以防止盲目生产造成资金积 压。 第二，要周密研究投资方向，提高投资使用效果。资金的使用范围和项目， 应避免分散，应该投入到重点产品生产中去，还要认真考虑投入多少才能起 到发展生产的作用，生产出来的产品又能为公司赢得多少利润以及偿还能力， 等等。 第三，公司在筹措资金时，要认真选择负债资金的来源，以求最大限度地降 低资金成本。不同的资金来源，其资金成本不同。因此，在选择资金来源时， 要考虑筹集资金的渠道和方式，这是控制资金成本的保证。负债经营是在市 场经济关系货币化金融手段全面介入社会经济运行、发达金融市场成为整个市场 枢纽的条件下形成的一种经营谋略，我们知道，在市场经济条件下，企业的经济 活动同时也表现为资金运动，从某种意义上讲，没有资金运动，也就没有企业的 经济活动。而企业资金运动的起点，就是筹措资金，这是现实生活中存在的正常 现象，这也就是所说的企业负债经营。 二、 负债经营科学管理的方略 负债经营既可为企业带来厚利，又可使企业面临巨大的风险。负债的存在 对企业的经营活动具有双重作用和影响，企业必须在效益和风险之间做出适当的 权衡。因为负债是一把 “双刃剑”，企业负债过多不好，负债过少也不意味着好。 若企业负债过多，会增大财务风险，可能导致企业破产倒闭；相反，若负债过少， 则不能有效取得负债可能给企业带来的好处。举债投资是神奇的工具，但务必妥 善运用。这时应坚守以下原则： （一）合理确定企业的适度负债规模 企业适度的负债规模在于所有者与债权人的认同程度。对负债规模进行科学 管理的关键在于严格控制负债总量。负债总量通常用负债经营比来衡量。负债经 营比是企业的负债总额与全部资产(扣除折旧后净额)之比。这个指标的高低直接 关系着企业经营成败和生死存亡。负债经营比多少为宜呢？根据国外的有关资料， 产品部门一般应在60% （美 45% 、台湾省45%）,商业贸易部门应在200%以下为宜。 负债经营比过高，在资产及生产经营规模扩大与预期效益增长不同步时，企业将 资不抵债，面临巨大的风险。 其次，还必须考虑企业的偿债能力。企业的偿债能力用偿债能力指标表示， 常用的短期偿债能力指标有：①流动比率，即流动资产与流动负债的比率，该比 率越高，表明企业周转资金越充裕，支付能力越强。流动比率是测定企业偿债能 力的代表性指标，世界公认的标准为2 ∶1.②速动比率，即速动资产与流动负债 的比率，一般标准