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固定资产投资形势分析与预测 [摘要] 当前固定资产投资运行有以下特点：房地产开发投资保持 较高增幅，更新改造投资增幅逐月提高；工业投资增幅回升，三次产 业之间的投资增幅差距缩小；中、西部地区投资增幅高于东部地区， 体现了国家对中、西部地区投资政策倾斜的结果；新开工项目大量增 加；房地产开发投资结构趋向合理；资金来源增幅高于投资完成增幅。 由于社会主义市场经济体制的逐步完善，投资主体的投资理念日益成 熟，期待出现 90 年代初期那种暴发式投资的局面也是不现实的，2000 年投资需求大幅攀升也不大可能，主要是因为投资需求增长也面临一 些现实的困难。 一、当前固定资产投资运行特点及存在的问题 1、从 1～4 月份运行情况看，当前固定资产投资有如下特点 （1）房地产开发投资保持较高增幅，更新改造投资增幅逐月提 高。1～4 月份，房地产开发投资完成 834.81 亿元，增长 20.8% ，高 于平均增幅 11.5 个百分点，比基建、更改和其它几个方面投资的增 幅都高，与此同时，更新改造投资增幅逐月提高，表明去年下半年开 始实施的技改贴息政策已发挥作用，专家呼吁多年的增加更新改造投 资有望实现。 （2 ）工业投资增幅回升，三次产业之间的投资增幅差距缩小。 受工业生产形势好转以及去年同期投资基数较低等因素的影响，工业 企业固定资产投资继续回升。1～4 月份，全国工业固定资产投资完 成 1199 亿元，同比增长 8.6%，比一季度加快 3 个百分点，与全部投 资平均增长水平也仅差 0.7 个百分点。受工业投资拉动影响，第一、 二、三产业之间的投资增幅差距缩小。在工业行业中增长较快的行业 分别是：电力工业投资 517 亿元，同比增长 20.6% ，有色工业投资22 亿元，同比增长 21.4% ，电子工业投资 64 亿元，同比增长 62.4%， 轻工业投资 124 亿元，同比增长 10.2%. （3 ）中、西部地区投资增幅高于东部地区，体现了国家对中、 西部地区投资政策倾斜的结果。1～4 月份，中部地区投资完成 642.45 亿元，增长 21.5% ，是增长最快的，西部地区投资完成 532.85 亿元， 同比增长 10.9%，也高于全国平均水平，东部地区完成投资2313.6 亿元，同比增长 8.2%，是增幅最低的。 （4 ）新开工项目大量增加。截至 4 月末，各地区新开工项目 14755 个，比去年同期增加 2293 个，新开工项目计划总投资 2714.57 亿元， 同比增长44.9% ，同时，新开工项目单位平均规模为 1840 万元，比 去年同期的 1503 万元多 337 万元，表明新开工项目中大中型项目较 多，为未来的投资增长拓展了空间。 （5 ）房地产开发投资结构趋向合理。在房地产开发投资中，住 宅投资占到了 67.9%，增长24.6% ，高于房地产平均增幅 3.8 个百分 点，同时商品房销售额增长40.9% ，特别是销售给个人的增长 56.2%， 表明随着住房制度的改革和人民生活水平的提高，房地产开发投资前 景十分诱人。 （6 ）资金来源增幅高于投资完成增幅。到4 月末，本年资金来 源合计增长 11.9%，高出投资增幅2.6 个百分点，一改去年资金来源 增幅低于投资完成增幅的颓势，为投资增幅继续走高奠定了基础。 2 、当前固定资产投资中存在的问题或隐患 （1）基本建设投资增长缓慢。作为占固定资产投资（不包括城 乡个人和集体投资）一半以上的基建投资，1～4 月份增长缓慢，仅 增长 4.7% ，表明如果财政政策不能给予更加有力的支持的话，那么 对固定资产投资特别是基建投资将产生较大的影响，基建投资如果不 能走出低迷，那么固定资产投资就将难以保持较高增幅。 （2 ）企业投资能力仍显不足。尽管在资金来源中自筹资金增长 13.5%，高于投资增幅4.2 个百分点，但是自筹资金中企、事业单位 自有资金仅增长9.0%，发行股票下降27.1% ，均低于投资增幅，表 明企业的投资能力不强，投资积极性有待进一步提高。 （3 ）非政府主导投资增长情况不佳，表明投资稳定增长的内在 机制尚未确立。由于统计资料的局限，为了说明这个问题，我们不妨 从地区投资角度去观察。众所周知，东部是我国市场化程度相对较高 的地区，但其投资增幅较低，特别是上海 1～4 月份投资负增长 11.7%， 海南负增长 4.7% ，广东省也仅增长 6.4%，北京的基本建设和更新改 造投资也是负增长，分别为-2.2%和-35.6%，这些地区