西南财经大学固定收益证券期末考题.docVIP

PAGE PAGE 1 西南财经大学本科期末考试试卷 课程名称：固定收益证券 担任教师：杨 韧 考试学期：2014 － 2015 学年第 一 学期 专业：2012级金融学 学号： 年级： 姓名： 考试时间：2015 年 月 日（星期 ） 午 ： -- ： 题号 一 二 三 四 五 六 七 八 总分 阅卷人 成绩 出题教师必填：1、考试类型：闭卷[?] 开卷[ ]（ 页纸开卷） 2、本套试题共 五 道大题，共 页，完卷时间 120 分钟。 3、考试用品中除纸、笔、尺子外，可另带的用具有： 计算器[ ] 字典[ ] 等 （请在下划线上填上具体数字或内容，所选[ ]内打钩） 考生注意事项：1、出示学生证或身份证于桌面左上角，以备监考教师查验。 2、拿到试卷后清点并检查试卷页数，如有重页、页数不足、空白页及刷模糊等举手向监考教师示意调换试卷。 3、做题前请先将专业、年级、学号、姓名填写完整。 4、考生不得携带任何通讯工具进入考场。 5、严格遵守考场纪律。 一、单选（2分/个，共20分） 1、一个含回售权的债券其收益率下降1%，如果用久期估算其新价格，会导致结果（ ） A. 太大 B. 太小 C. 可能太大也可能太小 D. 准确 2、 3、在货币市场上的3个月、6个月、9个月、1年期国债的收益率分别为2.28%、2.55%、3.01%、3.22%，如果某基金经理预测未来3个月后市场利率保持不变，那么未来3个月投资到哪种债券他会获得最高收益（ ） A. 3个月 B. 6个月 C. 9个月 D. 1年期 4、loyr零息债券当前收益率9.4%，价格为39.91，如果到期收益率上升至9.9%，价格下降为38.05，如果到期收益率下降至8.9%，价格上升为41.86，则其有效久期为（ ） A. 9.38 B. 9.48 C. 9.55 D. 9.58 5、下列关于期限结构理论的准确陈述是（ ） A. 在流动性偏好理论下，收益率曲线是向上倾斜的 B. 先向上后向下的收益率曲线符合市场分割理论但不符合纯预期理论 C. 人寿保险公司强烈偏好30年期债券，这一事实支持市场分割理论 D. 只有优先聚集的理论才能解释收益率曲线的四种形状 6、中期国债6个月后到期，其价格与刚发行的6个月期限的短期国债相比，应该（ ） A. 较低 B. 较高 C.相同 D.无法比较 7、on-the-run债券与off-the-run债券存在不同，on-the-run债券（ ） A. 比off-the-run债券期限更短 B. 是同期限债券中最新发行的 C. 为公开交易，off-the-run债券则不然 D. 为柜台市场交易产品 8、假定投资者处于31%的边际税率等级，正在对收益率为7.5%的公司债券和收益率为5.25%的市政债券进行投资选择，两种债券除了税收待遇，其他特征均相同，那么投资者应该选择（ ） A. 公司债券，因为其收益率较高 B. 市政债券，因为其税收相当收益率较高 C. 公司债券，因为其税后收益率较高 D. 市政债券，因为其信用评级更高 9、投资者有1亿元的资金用于今后六年的或有免疫，需要至少8.5%的收益，当前市场利率为10%，那么他的安全边际接近（ ） A. 5,566,976 B. 8,242,584 C. 7,889,334 D. 6,345,282 10、假定息票率5%，6年期的债券价格为105.2877，到期收益率为4%，4年后可以以面值回售。则其YTP为（ ） A. 3.38% B. 3.44% C. 3.52% D. 3.57% 二、辨析题（5分/个，共20分） 1、财政部今年2月发行的10年期国债，息票率6.5%，在每年的2月15日和8月15日付息。投资者在9月25日以104:17的报价买入，该价格即为交割时的价格，此时市场利率已较发行时有所上升。 2、如果债券含有回售权，则它的DAS高于Z-spread，此时期权成本小于零，投资者会要求较低的收益率。 3、久期度量的是债券收回现金流的平均时间，所以久期大于零且小于债券的到期期限。 4、财政部发10年期国债的到期收益率是5%