- 1、本文档共14页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
公允价值的十大认识误区
作者:黄世忠
公允价值的导入既是新会计准则的一大亮点,也是引发诸多争议的焦
点。新会计准则在上市公司实施后,伴随着资产价格的上涨和股市楼
市的红火,对公允价值的看法褒贬不一。支持者认为引入公允价值,
使财务报表更加逼近经济现实,极大地提高了会计信息对投资者和债
权人的决策相关性。反对者则认为在会计计量中大量运用公允价值,
不仅导致上市公司经营业绩大幅波动,而且为盈余操纵提供巨大空
间,降低了财务信息的可靠性。
相关性与可靠性孰重孰轻,是一个极具争议的哲学性命题。强调
相关性的,必定推崇公允价值会计模式,而偏好可靠性的,则坚决捍
卫历史成本会计模式。这方面的争论,在美国等西方发达国家已经持
续了半个多世纪。赞成公允价值会计模式的人士指责以“硬资产为重
心、以投入为侧重”的历史成本会计模式导致相关性缺失,已不适应
以“软资产为核心、以产出为导向”的知识经济,严重低估了上市公
司的资产价值,误导了投资者的价值判断。反对公允价值会计模式的
人士则提出,可靠性是确保会计信息具有相关性的必要前提,不可靠
的信息是不相关的,对投资者也是毫无用处的。
公允价值会计在我国作为一个新生事物,在学术界和实务界掀起
大辩论,这既是预料之中,也是合乎情理的。真理越辩越明,但在辩
论过程中,认识偏差也随之涌现。笔者认为,当前关于公允价值的争
论,存在着亟待澄清的十大误区。
误区之一:公允价值导致公司利润剧增
截至 2007 年 4 月 30 日,沪深两市已公布 2006 年报的 1474 家上
市公司共实现净利润 3718.17 亿元,同比增长 46.8% 。2007 年第一季
度,上市公司净利润更是高达 1144.73 亿元,同比增长达 99.99% 。据
此,关于公允价值导致上市公司利润剧增的说法甚嚣尘上。笔者认为,
这是一种因果倒置的观点。上市公司经营业绩,尤其是 2007 年第一
季度净利润的显著提升,是宏观经济形势和股权分置改革双重作用的
结果,而不是在新会计准则中导入公允价值所致。当宏观经济形势向
好,股权分置改革给投资者带来财富效应时,采用历史成本将抹杀这
些“改革红利”,而采用公允价值则将改革成果予以明示,对投资者
的决策更具相关性。况且,如果继续沿用历史成本而不是公允价值,
上市公司 2007 年第一季度对外披露的经营业绩增幅可能更大。
以备受关注的雅戈尔为例,该公司 2007 年第一季度实现了 9.46
亿元净利润,其中出售中信证券股份获利 11.34 亿元(税前)。根据
笔者的分析,雅戈尔 2007 年第一季度出售中信证券获得的税前收益
应当是 3.6 亿元左右,而不是 11.34 亿元。这是因为,该公司 2006 年
末共持有中信证券 18366.56 亿股股份,总成本为 3.15 亿元,每股成
本约 1.72 元。按照新会计准则的要求,雅戈尔将所持股份中已过禁
售期的 12407.5 万股划分为可供出售金融资产,并将持股成本与 2006
年底中信证券收盘价 27.38 元之间的差额(即公允价值变动),进行
追溯调整,调增了股东权益 31.84 亿元。这样,当雅戈尔 2007 年 2
月以每股约 39.36 元的均价出售 3012.13 万股中信证券股份时,只应
确认约 3.6 亿元的投资收益。倘若没有采用新会计准则,则雅戈尔应
确认的投资收益将高达 11.34 亿元。可见,以公允价值为基础的新会
计准则并没有导致雅戈尔利润剧增。
从业绩计量的角度看,四类公司将是实施新会计准则的“受
益者”,以发起人身份持有上市公司股份的公司、研究开发投入较大
的高科技公司、负债率较高和发生债务重组的公司、长期股权投资借
方差额较大的公司。在这四类“受益者”中,与公允价值最密切相关
的是以发起人身份持有上市公司股份的公司。但诚如上述分析,这类
公司报告较高的利润,主要是得益于股权分置改革,而与公允价值无
关。这类公司只要将所持股份高价出售,即使按历史成本计量,也必
须确认巨额的投资收益。
误区之二:公允价值加剧经营业绩波动
公允价值的导入,将导致上市公司经营业绩的波动,这是公允价
值经常被诟病的原因之一。笔者认为,公允价值将加剧经营业绩波动
不是绝对的,应根据具体情况具体分析。以上市公司的股票投资为例,
如果上市公司对被投资企业不具有控制、共同控制或重大影响,且投
资的股票存在着活跃的交易市场,则按照《企业会计准则第 22 号—
—金融工具确认和计量》的要求,上市公司必须将其股票投资划
您可能关注的文档
- VI策划、执行合同书.pdf
- WPS演示使用组织结构图功能制作漂亮的公司部门等级图.pdf
- XXX精密工程有限公司标准成本用户培训.pdf
- XX清洁技术产业园物业管理方案.pdf
- XX有限公司存货管理制度.pdf
- 爱心家教公益活动策划书.pdf
- 爱心家园开业典礼仪式上领导讲话.pdf
- 安徽省利辛县党校新区建设工程脚手架支设专项施工方案.pdf
- 安全办安全生产责任制.pdf
- 安全生产标准化管理制度.pdf
- 2024年山东省聊城东阿县事业单位选聘32人历年高频考题难、易错点模拟试题(共500题)附带答案详解.docx
- 2024年山东省聊城莘县事业单位招聘单位高频考题难、易错点模拟试题(共500题)附带答案详解.docx
- 汽机专业题库及解析.docx
- 基本常规医疗流程答案.doc
- 大金空调故障代码汇总.docx
- 理综-山西省阳泉市2023-2024学年高三年级上学期期末考试试题和答案.docx
- 数学-海南省天一大联考2023-2024学年高三学业水平诊断(二)带答案.docx
- 地理-湖南省长沙市雅礼中学2023-2024学年高三上学期月考试卷带答案.docx
- 生物-湖南省长沙市雅礼中学2023-2024学年高三上学期月考试卷带答案.docx
- 数学-湖南省长沙市雅礼中学2023-2024学年高三上学期月考试卷带答案.docx
文档评论(0)