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2014年北京大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题 (回忆版)
2015年北京大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题 (回忆版)
2016年北京大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题 (回忆版)
2017年北京大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题 (回忆版)
2018年北京大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题 (回忆版)
2014年北京大学经济学院431金融
学综合[专业硕士]考研真题 (回忆
版)
一、 (20分)下表给出了证券分析师在两个给定市场收益的两支股
票的期望收益 (%):
(1)两支股票的β值各是多少
(2)如果国债利率为8% ,市场收益为5%和20%的可能性相同,画
出整个经济体系的证券市场线 (SML)。
(3)在证券市场的线上分别标出这两支股票,每支股票的α值是多
少?
二、 (15分)假定短期政府债券 (被认为无风险的)的收益率为
5% ,假定β值为1的资产组合市场要求的期望收益率为12% ,根据资本资
产定价模型:
(1)市场组合的期望收益是多少?
(2)β为0的股票收益的期望收益是多少?
(3)假定你正准备买一支股票,价格为40美元,该股票预期在明年
发放股息3美元,投资者预期以4 1美元的价格将该股票卖出,股票风险β
=-0.5 ,该股票是被高估了还是低估了?
三、 (20分)
a .蝶式差价套利是按执行价格X 买入一份看涨期权,按执行价格
1
X 卖出两份看涨期权以及按执行价格X 的执行价格买入一份看涨期权,
2 3
X 小于X ,X 小于X ,三者成等差,所有看涨期权的到期日相同,画
1 2 2 3
出策略的收益图。
b .垂直组合是按照执行价格X 买入一份看涨期权,以执行价格X
2 1
卖出看跌期权X 大于X ,画出此策略的收益图。
2 1
四、 (20分)一个投资者购买股票的价格为38美元,购买执行价格
为35美元的看跌期权的价格为0.5美元,投资者卖出执行价格为4 1美元
看涨期权的价格为0.5美元,这个头寸的最大利润和损失各是多少?如
果把它们当成到日期股票价的函数,画出该策略的利润和损失图。
五、 (20分)两人相约8点至9点间在某地见面,约定先到者等候另
一人20分钟,过时就可离去,问:这两个人能见面的概率有多少?
六、 (15分)假设有人研究了历史上矿难发生的死亡人数在10人以
上的概率程度,得知相继两次事故之间的时间T (以日计)服从指数分
布,其概率密度为:
求累积分布函数FT (t),并求概率P {50 <T <100}。
七、 (20分)假设货币需求函数为M =α +βY * +γR ,M 为t时期的
t t t t
实际货币需求量,Y *的预期的t时期实际收入,R 是利率,假设Y *的调
t t t
整规则为适应性预期:Y * =λY + (1 -λ)Y * +u ,其中调整系数
t t -1 t -1 t
0 <λ <1。M 、Y 和R 已知,但Y *不可观测。
t t t t
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