珠海中富债券违约的应对分析.pdfVIP

目 录 1 引言 1 1.1 研究背景和意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义 1 1.2 文献综述2 1.2.1 关于债券违约风险的研究3 1.2.2 关于债券违约成因的研究3 1.2.3 关于债券违约应对策略的研究5 1.2.4 文献评述6 1.3 研究思路与研究方法6 1.3.1 研究思路6 1.3.2 研究方法6 1.4 论文的基本框架7 2 债券违约的理论概述 9 2.1 相关概念界定9 2.1.1 债券融资9 2.1.2 债券违约9 2.1.3 信用评级 14 2.2 债券违约的成因 14 2.2.1 宏观经济整体形势及行业周期影响 14 2.2.2 业务过于单一受主要客户影响大 15 2.2.3 债务结构不合理引发偿债危机 16 2.2.4 融资环境紧缩导致资金链易断裂 16 2.2.5 治理结构稳定性差触发限制性条款 17 2.3 债券违约的一般应对策略 17 2.3.1 积极沟通协商具体偿债策略 17 2.3.2 改善经营管理寻求经营现金流 18 2.3.3 拓宽融资渠道寻求筹资现金流 19 2.3.4 处置企业资产寻求投资现金流20 2.4 债券违约的理论基础20 2.4.1 信用风险理论20 2.4.2 委托代理理论21 I 2.4.3 信息不对称理论21 2.4.4 财务困境理论22 3 珠海中富债券违约的案例介绍 23 3.1 珠海中富的公司概况23 3.1.1 珠海中富的发展历程23 3.1.2 珠海中富的主营业务24 3.1.3 珠海中富的财务状况24 3.2 珠海中富债券发行的基本情况26 3.2.1 珠海中富债券发行的动因26 3.2.2 珠海中富债券发行的要素27 3.3 珠海中富债券违约的过程回顾28 3.3.1 信用风险评级持续下降28 3.3.2 连续发生债券违约情况说明30 3.3.3 违约债券完成本息兑付31 3.4 珠海中富债券违约的成因32 3.4.1 宏观经济不景气及行业发展疲软32 3.4.2 主要客户流失导致营业收入减少35 3.4.3 债务集中度过高引发流动性危机36 3.4.4 融资渠道单一导致资金链出现障碍37 3.4.5 控股股东变更频繁触发限制性条款37 4 珠海中富债券违约的应对策略及实施效果评价 40 4.1 珠海中富债券违约的前期筹备策略及其实施效果评价40 4.1.1 向银团申请贷款展期以减轻还款压力41 4.1.2 召开持有人会议以商讨具体偿债方案41 4.1.3 前期筹备策略实施效果评价42 4.2 珠海中富债券违约的经营策略及其实施效果评价42 4.2.1 实施业务优化整合计划以降低成本42 4.2.2 加强市场开拓力度以提升竞争力43 4.2.3 降低库存及加快货款回笼以改善经营现金流44 4.2.4 经营策略实施效果评