东吴证券--智云股份：上半年业绩实现高增速,3C自动化装备进口替代加速.pdf

证券研究报告 ·公司研究 ·通用机械 智云股份 （300097） [Table_Main] 上半年业绩实现高增速，3C 自动化装备进口 [Table_Author] 2018 年08 月29 日 替代加速 证券分析师 陈显帆 增持 （维持） 执业证号：S0600515090001 021 投资要点 chenxf@  2018H1 公司实现营收5.07 亿元，同比+48.30%，归母净利润8,350 万 证券分析师 王皓 元，同比+48.87%。报告期内，公司实现营业收入5.07 亿元，较上年同 执业证号：S0600518030001 期增长48.30%，实现营业利润9,336.58 万元，较上年同期增长33.15%， 021 实现利润总额 9,697.53 万元，较上年同期增长 38.55%，实现归属于上 wangh@ 市公司股东的净利润 8,350.18 万元，较上年同期增长48.87% 。其中平 板显示模组设备收入 4.05 亿元，占比 80%，同比+149.24%，毛利率 [Table_PicQuote] 44.84%，同比-11.88pct。全资子公司鑫三力收入 4.09 亿元，营业利润 股价走势 1.07 亿元，净利润9,274 万元，可以看到，绝大部分营收和净利润由公 智云股份 沪深300 司3C 自动化板块创造。单季度看，公司Q2 营收3.29 亿元，同比增长 43% 17.10% ，Q2 归母净利润 4,871 万元，同比-24.65% ，Q2 单季毛利率 29% 39.83%，同比下滑7.9pct，环比增长0.2pct。 14% 0% -14%  三费费用率改善明显，各项费用率均同比下滑。报告期内，公司三费费 -29% 用率19.90%，同比-4.39pct，其中销售费用率、管理费用率、财务费用 -43% -57% 率分别为8.42%、11.00%、0.48%，同比-1.2pct、-2.3pct、-0.9pct 。公 2017-08 2017-12 2018-04 2018-08 司投入研发费用总额 2,144.32 万元，占营业收入的 4.23% ，同比增加 29.88% 。公司及各子公司新增专利申请11 项（其中发明专利4 项，实 用新型专利7 项），新获授权专利1 项（发明专利）；截至报告期末，公 司及各子公司合计拥有已授权有效知识产权 107 项（其中发明专利 29 [Table_Base] 市场数据 项，实用新型专利65 项，软件著作权13 项），在审核专利21 项（其中 发明专利14 项，实用新型专利7 项）。