东兴证券--煤炭行业周报：日耗回落,动力煤价格承压.pdf

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 日耗回落 动力煤价格承压 2018 年07 月16 日 看好/维持 ——煤炭行业周报 煤炭 周度报告 东 兴 证 券 周报摘要： 郑闵钢 股 010 zhengmgdxs@ 份 本周市场回顾： 执业证书编号: S1480510120012 有 本周中信煤炭指数报收1542 点，上涨0.28%，跑输沪深300 指数3.51 个百分 限 点，位列29 个中信一级板块涨跌幅榜第29 位。我们认为这主要是市场对未来 公 煤炭需求和价格走势较为悲观，而造成该现象有下述几个原因： 司  近期南方地区强降雨导致电厂日耗持续偏低，甚至未能恢复到5 月份水平； 证  港口和电厂库存始终处于高位，抑制了市场的采购热情； 券  6 月份进口煤出现较为明显增长，给国内煤炭价格带来不利影响； 研 行业基本资料 占比%  水电产量出现快速增长，对沿海地区电煤消费产生替代。 究 股票家数 36 1.02% 报 重点领域分析： 重点公司家数 - - 告 动力煤方面，前期受环保 “回头看”检查影响生产的内蒙等主产地煤矿已逐步 行业市值 8423.71 亿元 1.51% 复产，煤炭供给较为宽松。下游方面，受台风“玛莉亚”、南方降雨、水电增 流通市值 6964.19 亿元 1.75% 发等因素影响，电厂日耗小幅回落，需求疲软，对煤价支撑有限。叠加进口煤 行业平均市盈率 9.76 / 有所放开，库存持续高位，终端用户采购积极性偏弱，受此影响，本周动力煤 市场平均市盈率 15.97 / 价格下跌现象明显。下周起进入为期40 天的三伏天，我们预计全国大范围的 高温天气将促使动力煤需求快速反弹，电厂日耗有望企稳回升，库存水平有望 行业指数走势图 去化。且我们根据草根调研判断，福建部分沿海电厂今年进口煤配额基本消耗 沪深300 煤炭 41.1% 完毕，未来进口煤增量有限，煤价或将高位企稳。 炼焦煤方面，本周钢价虽然止跌回升，但受焦炭价格连续下跌的影响，焦企已 21.1%