广发证券--瀚蓝环境：深度整合南海区产业,稳步推进全国布局.pdf

公司深度研究|环保工程及服务Ⅲ 证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 瀚蓝环境（600323.SH ） 公司评级 买入 当前价格 15.20 元 深度整合南海区产业，稳步推进全国布局 前次评级 买入 Table_Summary 核心观点： 报告日期 2018-07-12  综合环境服务领跑者，稳步推进全国布局 公司为佛山南海区环境服务龙头企业，深耕固废业务的同时在餐厨、 Table_Baseinfo 基本数据 填埋、危废等领域形成突破，打造固废处理多元化格局。固废处理业务作 总股本/流通股本（百万股） 766/766 为公司战略突破口，随着创冠项目的不断落地，固废营收占比逐年增高， 流通A 股市值（百万元） 11,440 2017 年达33.8%。2017 年公司实现整体营收42.02 亿元，同比增长13.9%， 归母净利润6.52 亿元，同比增长28.3% ，扣非净利润同比增长20.64%。 每股净资产（元） 6.95  增长点：在手固废项目充足积极布局危废，进军流域治理添动力 资产负债率（% ） 56.79 根据规划，“十三五”生活垃圾无害化设施建设空间高达2500 亿元，新 一年内最高/最低（元） 16.67/12.76 增市场以焚烧为主。目前公司固废业务在运产能 1.13 亿吨/ 日，根据公司 公告统计，在手垃圾焚烧订单在建及筹备超 1.2