广发证券--国祯环保：2018年上半年订单、业绩均大幅增长.pdf

公告点评|水务Ⅲ 证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 国祯环保（300388.SZ ） 公司评级 买入 当前价格 9.37 元 2018 年上半年订单、业绩均大幅增长 前次评级 买入 Table_Summary  公司2018 年上半年归母净利润预增105%-135% 报告日期 2018-07-12 公司公告2018 年中报预告，2018 年上半年实现归属于上市公司母公 司净利润1.24-1.42 亿元，同比增长 105%-135%，扣除非经常损益，2018 Tabl e_Chart 相对市场表现 年上半年扣非归母净利润增长约 117%-150%，继续维持翻倍增长（2018 年一季报扣非归母净利润增速为124% ）。 国祯环保 沪深300  2018 年上半年订单大幅增长 18% 公司聚焦于城镇污水处理运营和 EPC 工程业务，2017 年新增特许经 7% 营权类、工程类订单投资总额32.7、47.64 亿元。2018 年至今公告的新增 -4% 订单合计49.5 亿元，2017 年上半年新增工程和运营类订单合计16.4 亿元， 订单继续保持快速增长。我们预期伴随水十条考核的到来，未来 3 年包括 -15% 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 城镇提标改造、农村污水、长江大保护等在内的水处理需求将快速释放， 公司污水运营管理经验丰富、新收购的麦王、GEAS 等在各自领域技术优 势显著，未来几年持续高成长可期。 Table_Aut hor