光大证券--光大行业机械周观点：全球工程机械持续回暖,油服行业景气度升高.pdf

2018 年 8 月 25 日 机械行业 全球工程机械持续回暖，油服行业景气度升高 ——光大行业机械周观点 ） 行业周报 ◆机械行业观点： （1）汽车电子：整车成本占比不断提高，产业呈现快速 买入（维持） 增长态势。随着自动驾驶和新能源汽车对整车安全性、可靠性要求的提高， 汽车电子呈现出蓬勃发展态势。诸多知名汽车电子厂家将汽车电子作为重 分析师 点开拓的应用领域之一，结合人工智能技术，加大雷达、ADAS 等汽车核 王锐 (执业证书编号：S0930517050004) 心零部件的研发，提高雷达分辨率，提升车辆安全性能。汽车电子产品在 010 整车中的成本占比不断提升。建议重点关注克来机电、英搏尔。（2）半导 wangrui3@ 体设备：SEMI 和电子系统设计联盟成为战略伙伴，人工智能时代开启。 贺根 (执业证书编号：S0930518040002) SEMI 日前宣布通过整合，将产品设计部分加入到其已有的电子制造供应 021 链范围，完善了整个半导体生态系统。2018 中国集成电路技术与应用研讨 hegen@ 会提出正在兴起的AI 推动了当下计算范式的发展，人工智能算法的实现需 要深度学习算法的大规模使用。建议重点关注北方华创、长川科技。 （3） 行业与上证指数对比图 锂电设备：中日推标准化电动车快充系统，高镍电池成新赛道。重庆智博 会期间，比亚迪与重庆璧山区政府就动力电池年产20GWh 产业项目签订 20% 投资合作协议。SK Innovation 宣布将常州选为其中国电动车电池厂的所在 8% 地。考虑到高镍三元电池在能量密度方面的巨大优势，国内外企业纷纷着 -5% 手布局811 三元电池，高镍电池逐渐成为主赛场。建议重点关注先导智能、 -18% 赢合科技、科恒股份。 （4）工程机械：全球工程机械市场持续复苏，国内 -30% 龙头海外市场屡获突破。2018 年上半年全球18 家国际工程机械制造商总 07-17 10-17 01-18 04-18 计销售额为 476.85 亿美元，同比大幅增长 27.37% ，营业利润同比增长 机械行业 沪深300 55.29% ，全球工程机械行业持续复苏。国内企业也纷纷“走出去”，目前 资料来源：Wind 行业龙头已初步完成海外布局，例如徐工在“一带一路”国家出口占比70%。 相关研报 行业龙头得益于先进的产品及渠道优势，有望在新一轮洗牌中占得先机。 财政发力率先利好铁路投资，货车及机车采 建议重点关注龙头企业三一重工、徐工、恒立液压。 （5）油服：国际油价 购望超预期——“铁路固定资产投资额2018 年有望重回8000 亿”点评 继续持稳，油服行业景气度高。欧佩克6 月原油产量为3187 万桶/ 日，创 ·····································2018-08-07 4 个月以来新高。本周国际油价稳中有升，维持在70 美元左右，预计下周 稳固需求推动晶圆出货量，积极财政政策助 油价继续在该价位浮动。根据国际能源署发布的报告，我国将在2019 年 力行业复苏——光大行业机械周观点 成为世界上最大的天然气进口国。由于国内天然气需求的增长，以及国际