第3章 利息与利新精品息率.ppt

掌握利息及利率含义及几种主要利息理论 掌握利率的计量方法和常见的分类方法 掌握影响利率因素和我国利率市场化改革 了解利率对经济的作用 第3章 利息与利息率 第一节 利息的起源与本质 第二节 利率与利率体系 第三节 利率的计算 第四节 利率的决定 第五节 利率的作用 曼哈顿岛的价值 曼哈顿岛是纽约的核心，为纽约市五个区中最小的，但这个小岛却是美国的金融中心，美国最大的５００家公司中，有三分之一以上把总部设在曼哈顿。 1626年荷兰人用24美元的玻璃珠子装饰品从印第安人手中买下曼哈顿岛。而到2000年1月1日，曼哈顿岛的价值已经达到了约2.5万亿美元。 货币的时间价值：如果荷兰人当时并没有用那24美元去买曼哈顿，而是去进行投资，按照11%收益来计算（美国近70年股市的平均投资收益率为11%），到2000年，这24美元将变成238万亿美元，远远高于2.5万亿美元，如果按8%的社会平均收益来计算，也绝对高于2.5万亿美元。是什么神奇的力量让资产实现了如此巨大的倍增？ 是复利。长期投资的复利效应将实现资产的翻倍增值。 复利的奇迹! 一个古老的故事：一个国王为了奖赏占卜大师，答应他提出的一个请求 - 在国际棋盘上，用大米装满64个格子。要求是：从第1格开始，每1次加多1倍，1，2，4，8，16，32，64，128，516，1024，2048... ...结果，不久起农业大臣禀报“按此要求，倾尽全国粮仓均无法填满棋盘！” 我们再看看复利在投资中的运用： 1万元本金，每年按15%复利增长，10年后为4.05万元，20年后为16.37万元，30年后为66.21万元。 1万元本金，每年按20%复利增长，10年后为6.19万元，20年后为38.34万元，30年后为237.38万元。 1万元本金，每年按30%复利增长，10年后为13.79万元，20年后为190.05万元，30年后为2620万元。 无怪乎爱因斯坦也认为：复利是世界第八大奇迹。 第一节 利息的起源与本质 一、利息的起源 在西方中世纪：高利贷猖獗，人们认为放债收息不道德。 早期西方经济学家： 配弟：出租土地收地租天经地义，借出货币就是租出货币，也应该收取租金。 洛克：地租是因为土地分配不均，利息是因为货币分配不均； 坎蒂隆：利息起源于货币所有者借出货币所要承担的风险； 诺思：利息由资本分配不均而产生 马克思：利息产生于生产过程，是工人创造的剩余价值的一部分，是职能资本家支付给借贷资本家的剩余价值的一部分。 杜尔阁：利息产生的基础是对货币的所有权，贷者借出了货币只让渡了货币的使用权，贷者凭借着对货币的所有权就可以要求使用者支付利息，而不论借者使用货币是否赢利。 现代西方经济学：研究利息的性质、利息的决定两大问题 二、利息的本质 1．威廉?配第的“使用权报酬说” 2．亚当?斯密的“双重来源说” 3．西尼尔的“节欲论” 4．庞巴维克的“时差论” 5．马歇尔的“等待说” 6．费雪的“人性不耐说”或“时间偏好说” 7．凯恩斯的“流动性偏好说” 8．马克思的“剩余价值说” 第二节 利率与利率体系 一、利率的定义和表现方式 马克思在研究资本主义利率时，曾经指出利率具有的两层含义：一种是利息与生息资本在数量上的比例关系，即一定时期内利息额同贷出资本额的比率，用公式可表示为： 二、利率的种类 利率（interest rates）：又叫利息率，是一定时期内利息额与本金的比率。 1．短期利率与长期利率 短期利率：借贷期限为1年或1年以内 长期利率：借贷期限在1年以上 2．年利率、月利率与日利率 年利率=月利率×12，年利率以百分数（%）表示 月利率=日利率×30，月利率以千分数（‰）表示 年利率=日利率×360，日利率以万分数（?）表示 我国：习惯上将年利率、月利率、日利率均以“厘”作单位，如称年息5厘，即为5%；月息4厘，即为0.4%；日息3厘，即为0.03％。 3．存款利率与贷款利率 存款利率（deposit rate）：将资金存放银行时所得利率 贷款利率（loan rate）：向银行借款时所付利率 中国工商银行人民币存款利率 年利率：单位% 2007-12-21 2008-12-23 二、 利率及其分类 4． 官定利率与市场利率 官定利率：一国或地区的利率水平及其变动是由政府制定并调整而成的。 市场利率：以市场资金供求为基础而生成的利率。 5． 固定利率与浮动利率 固定利率：在信用合约规定的偿还期内，利率既定，不随市场利率的变动而变动。 浮动利率：为防信用合约中的某一方遭受利率风险和通货膨胀而出现的一种新型计息方式。 6．名义利率与实际利率 名义利率（nominal interes