投资作业及答案,形考答案.doc

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投资学作业一 1.假定企业有价证券的年利率为9%,每次固定转换成本为50元,公司认为其现金的余额不能低于1000元,根据以往的经验测算现金余额波动的标准差为800元,请计算最优现金返回线R、现金控制上限H,以及作图说明现金的控制过程。 R=5579 H=3R-2L=14737 当公司的现金余额达到14737元时,即应以9158(14734-5579)的现金去投资有价证券,使现金持有量回落到5579元;当公司的现金余额降至1000元时,则应转让4579(5579-1000)的有价证券,使现金的持有量回升到5579元。图略 2、某公司原信用条件为30天付款,无现金折扣。现拟将信用期限放宽到60天,仍无现金折扣。该公司投资的最低报酬率为15%。有关数据如下表: 信用期 项 目 30 天 60天 销售量(件) 50000 60000 销售额(元) 250000 300000 销售成本 变动成本 固定成本 200000 25000 240000 25000 销售利润 估计发生的收账费用(元) 1500 2000 估计发生的坏账损失(元) 2500 4500 平均收账期(天) 40 80 请计算确定该公司是否应该放宽信用期限。 增加的收益=35000-25000=10000元 增加的机会成本=(300000/360)*80%*15%*80-(250000/360)*80%*15%*40=4666.67元 增加的收账费用=2000-1500=500元 增加的坏账损失=4500-2500=2000元 改变信用期限增加的净收益=10000-(4666.67+500+2000)=2833.33元 某企业2015年A产品销售收入为4000万,总成本3000万,其中固定成本为1000万,假设2016年变动成本率维持不变,现有两种信用政策可供选用:甲方案给予客户45天的信用期限(N/45),预计销售收入为5000万,货款将于第45天收到,收账费用为20万,坏账损失率为2%;乙方案的信用条件是(2/10,1/20,N/90)预计销售收入5400万,将有30%于第十天收到,20%的货款于第二十天收到,其余50%的货款于第90天收到,(前两部分不会产生坏账,后一部分的坏账损失率为该部分货款的4%),收账费用为30万,该企业的销售额的相关范围为3000万-6000万,企业的资金成本率为8%,不考虑增值税。企业将采用何种信用政策,并说明理由? 变动成本率=(3000-1000)/4000=50% 甲方案: 信用成本前收益=5000(1-50%)=2500 应收账款机会成本=(5000*45/360)*50%*8%=25 坏账成本=5000*2%=100 收账费用=20 信用成本=25+100+20=145 信用成本后收益=2500-145=2355 乙方案: 信用成本前收益=5400(1-50%)—(5400*30%*2%+5400*20%*1%)=2656.8 平均收账期=10*30%+20*20%+90*50%=52 应收账款机会成本=(5400*52/360)*50%*8%=31.2 坏账成本=5400*50%*4%=108 收账费用=30 信用成本=31.2+108+30=169.2 信用成本后收益=2656.8-169.2=2487.6 乙方案信用成本后的收益大于甲方案信用成本后收益,所以企业将选择乙方案。 4、某公司全年需用A材料360000千克,该材料单价100元,每次进货费用400元,单位材料年储存成本8元,销售企业规定:客户每批购买量不足8000千克, 按标准价格计算,每批购买8000千克以上,10000千克以下的,价格优惠2%,每批购买量高于10000千克的,价格优惠3%。要求: (1)如果不考虑商业折扣和缺货时,计算下列指标: a、 经济进货批量 b、 经济进货批量的存货相关总成本 c、 年度最佳进货批次 (2)如果考虑商业折扣,但不考虑缺货,计算经济进货批量。 (1)不考虑商业折扣和缺货: 经济进货批量 = = 6000(千克) 经济进货批量的存货相关总成本 = = 48000(元) 年度最佳进货批次=360000/6000=60(次) (2)考虑商业折扣,但不考虑缺货: 按6000千克进货,则没有折扣: 存货相关总成本=360000×100+(360000/6000)×400+(6000/2)×8元) 按8000千克进货,折扣2%: 存货相关总成本=360000×100×(1-2%)+(360000/8000)×400+(8000/2)×8元) 按10000千克进货,折扣3%: 存货相关总成本=360000×100

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