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新世纪评级
Brilliance Ratings
概述
编号:【新世纪债评(2020)010556】
评级对象: 2020 年第一期渭南市产业投资开发集团有限公司公司债券
主体信用等级: AA
评级展望: 稳定
债项信用等级: AA 评级时间: 2020 年6 月11 日
计划发行: 12 亿元
本期发行: 6 亿元 发行目的: 补充营运资金,支持项目建设
每年付息一次,自第3 年起每年偿还本金的
存续期限: 7 年 偿还方式:评级观点
20% ,利息随本金一起支付
增级安排: 无
主要财务数据及指标 评级观点
项 目 2017 年 2018 年 2019 年 主要优势:
金额单位:人民币亿元
母公司数据: 外部发展环境较好。渭南市产业处于转型升级
货币资金 0.61 0.48 0.87 阶段,中央和陕西省陆续出台一系列政策支持
刚性债务 5.73 5.00 14.78 地方经济发展,为渭南产投主业开展提供了良
所有者权益 32.51 33.37 35.93
经营性现金净流入量 0.26 0.19 -6.50 好的外部发展环境。
合并数据及指标:
政府支持力度较大。渭南产投作为渭南市产业
总资产 66.88 74.14 87.45
总负债 25.93 30.73 40.18 投资的实施主体和合阳、潼关两县基础设施建
刚性债务 16.57 16.51 25.93 设主体,可持续获得政府在项目获取、资金补
所有者权益 40.96 43.41 47.27 助等方面的支持。
营业收入 6.31 6.47 6.98
净利润 1.07 0.65 0.70 财务弹性好。渭南产投目前债务规模尚可,负
经营性现金净流入量 -3.22 1.80 -0.33
债经营程度处于合理区间,具备一定的再融资
EBITDA 1.64 1.27 1.63
资产负债率[%] 38.76 41.45 45.95 空间。
长短期债务比[%] 209.97 153.49 202.66
营业利润率[%] 18.53 11.53 11.22
短期刚性债务现金覆盖
率[%] 364.43 738.74 306.50 主要风险:
营业收入现金率[%] 32.65 31.58 44.06
主业盈利能力欠佳。渭南产投主业盈利能力有
非筹资性现金净流入量
与刚性债务比率[%] -92.61 7.24 -49.92 限,投资净收益和财政补贴对公司盈利形成重
EBITDA/利息支出[倍] 2.48 2.63 1.52 要补
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