中信建投证券--家用电器行业：格力电器Q3业绩预告靓丽,集成灶线上高速增长.pdf

证券研究报告 ·行业动态 格力电器Q3 业绩预告靓丽, 家用电器 集成灶线上高速增长 本周核心观点： ·云米科技：乘小米东风，崛起的物联网家电新贵 维持 买入 小米生态链公司起家，从净水器拓展至全屋智能家电。公司 2014 花小伟 年创立之初获得小米天使投资，成为小米生态链企业，主要为小米提供 huaxiaowei@ 净水器产品。2017 年开拓厨卫家电。2018 年9 月公司在纳斯达克上市。 010 成为继华米之后，小米生态链第二家上市公司。 执业证书编号：S1440515040002 业绩收入快速增长，2018H1 收入超过2017 年全年：公司过去三年 陈伟奇 依托小米生态链以及自身品类拓展，实现收入的高速增长。2016 和2017 chenweiqi@ 年公司营业收入分别为3.13 亿、8.73 亿，2017 年同比增长 179.36%； 010 2018 年H1 营收10.40 亿，同比增长284.36%，规模超过2017 年全年。 执业证书编号：S1440518100004 我们预计公司 2018 年实现收入 27.4 亿，同比增 213%，实现净利 研究助理：肖垚 润1.86 亿，同比增11%，对应2018 年pe 为31.00，给予“买入”评级。 xiaoyao@ 由于公司新股上市，暂不对2019 年业绩做出预测。 0755 ·格力电器Q3 业绩预告靓丽，龙头优势强化配置价值 格力电器发布2018 年三季度业绩预告：预计2018 年1-9 月营业总 发布日期： 2018 年10 月15 日 收入为1490.51 亿-1508.55 亿，同比增长33%-34.66%，归母净利润205.78 亿元–215.68 亿元，同比增长 33%-40% 。其中第三季度收入570.47 亿 市场表现 元-588.50 亿元，同比增长35.8%-40% ，净利润77.72 亿元–87.61 亿元， 26% 16% 同比增长29%-46% 。公司业绩超预期。 6% 行业集中度不断提高，龙头效应显著。格力2018 年累计市场占有 -4% 率30.58%，8 月市占率达37.2%，集中度不断提高，且势头仍在提升， -14%