中信建投证券--机械设备行业：油服板块调整提供投资机会.pdf

证券研究报告 ·行业动态 油服板块调整提供投资机会 机械设备 本周核心观点 维持对油价高位盘整的判断，油服作为后周期行业，将持续处于 维持 增持 景气向上过程。市场对近日油价调整有所担心，持续跟踪以来，我们 对油价持续高位盘整的逻辑基础没有变化。供给端，美国依旧面临管 黎韬扬 道运输能力不足、电网能力不足等基础设施限制的问题，跟踪的美国 litaoyang@ 活跃钻机数依旧没有出现趋势性上升走势；同时7 月以来伊朗出口持 010 续快速下行；需求端，美国经济依旧强劲，原油需求旺盛。另外，油 执业证书编号：S1440516090001 服作为后周期行业，并不受短期油价调整影响，维持对油服行业3 年 发布日期： 2018 年11 月6 日 以上景气向上的判断，相关公司股价调整将提供良好的投资机会。 市场表现 我们越发坚信油服行业景气周期将远超市场所预期的2-3 年时间 跨度。1）“十四五”天然气消费占比将进一步提高。2020 年天然气消 17% 7% 费占比达到10%左右，据此推算2020 年消费量将达3800 亿方，即使 -3% 2020 年国产气产量达到2000 亿方，对外依存度进一步提高，需持续 -13% -23% 加大对上游天然气勘探开发。2 ）目前国内存量的1700 台中小型压裂 -33% 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / / / / / / 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 车大多采购于2005 年和2008 年前后，2018 年后将开始进入更新周期， / 1 1 1 / / / / / / / / 7 / / / 8 8 8 8 8 8 8 8 1 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 2 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 使行业景气度更为绵长可持续 2 2 2 机械设备 上证指数 核心推荐组合：杰瑞股份、海油工程、先导智能、三一重工、柳 工、恒立液压、精测电子、弘亚数控、杰克股份。 本周重要新闻 1、徐工再现“超级大单”，缔造LNG 装载机“绿色军团”。点评： 徐工 LNG 装载机承担着行