中信建投证券--券商9月财务数据点评：业绩环比回升,秋收冬藏.pdf

证券研究报告 ·行业简评 业绩环比回升，秋收冬藏 证券Ⅱ ——券商9 月财务数据点评 单月净利润合计环比+217%，内部分化明显 37 家券商公布9 月财务数据简报，单月合计实现营收170.65 维持 增持 亿元，环比+73.85% ，实现净利润57.54 亿元，环比+216.67% 。其 中，28 家券商实现单月净利润环比正增长，方正 （+16049% ）增 张芳 速领跑，主要系收到子公司民族证券现金分红9 亿元所致；兴业 zhangfang@ （+766% ）、光大（+572 ）、东吴（+402% ）等大中型券商增速紧 010 随其后；龙头券商增速在50%-211%之间，表现稳健。 执业证书编号：S1440510120002 剔除5 家缺乏同比数据的券商后，32 家券商1-9 月合计实现 发布日期： 2018 年10 月17 日 营收1287.55 亿元，同比-15.17%，实现净利润455.40 亿元，同比 -27.16% 。申万（+28% ）、华创（+5% ）、方正（+2% ）、中信（+0.42% ） 是仅有的4 家实现累计净利润同比正增长的券商，国君 （-18% ）、 市场表现 海通 （-20% ）、华泰（-21% ）和广发 （-25% ）增速排名靠前，彰 20% 显龙头券商的业绩韧性。 10% 0% 市场走势相对缓和，强周期业务持续低迷 -10% -20% -30% （1）自营业务：相较于8 月“股债汇三杀”的局面，9 月中 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 / / / / / / / / / / / / / 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 / / 1 1 1 / / / / / / / / 7 7 / / / 8 8 8 8 8 8 8 8 下旬股市迎来小幅反弹行情，月末沪深300 指数报3438.87 点， 1 1 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 1 1 1 0 0