价值投资理论在我国股票市场的应用分析.doc

精品文档（可编辑） 值得下载 价值投资理论在我国股票市场的应用分析 【摘要】随着国民经济日益增长的发展势态，价值投资理论在我国股票市场上的应用充分获得了国家的重视。大力推广及运用价值投资理论对我国股票市场的发展有着极其重要的促进作用。本文对价值投资理论在推广与运用方面的现状、要求以及作用进行了分析；其次深入探讨了基于我国股票市场，价值投资理论在应用层面所存在的缺陷。最后对存在的问题提出一系列相关的解决策略。 【关键词】股票市场 价值投资理论 解决策略 一、引言 推广及运用价值投资理论对我国股票市场的发展有着极其重要的促进作用。从上市公司方面考虑，应用价值投资理论可以完善治理结构；从中小投资者方面考虑，应用价值投资理论可以让投资充分实现理性化原则。所以，无论从理论层面还是实践层面上考量，推广及运用价值投资理论均能够充分有效地促进我国股票市场的发展。鉴于此，本课题对“价值投资理论在我国股票市场的应用”进行分析与探究具有尤为深远的重要意义。 二、基于推广与运用方针，价值投资理论的现状及其作用 我国股票市场中的价值投资理论在推广与运用方针的基础上，主要的表现出了两大现状和一大作用。两大现状便是”我国A股已经基本具备投资价值”与“推广价值投资理论符合市场要求”；一大作用便是“QFII对价值投资理论的应用具有激进作用”。下面笔者便从这两大现状和一大作用进行分析与探究。 （一）我国A股已经基本具备投资价值 有人认为我国A股没有投资价值，原因在于他们把市盈率的概念强加运用于我国A股市场上。这种浅显的想法无疑是错误的，我国股票市场同种股票在不相同的市场有着不同的价格源于我国实行了部分股权上市策略。而用某一类股票的特殊价格除以全部股权的每股盈利所求出来的市盈率是没有意义的。通过许多充分有效的案例与数据证实，就价值投资理论的现状而言，基于推广与运用方针之下已经在一定程度上充分拥有了投资的价值。 （二）推广价值投资理论符合市场要求 让投资者的个人利益能够得到充分有效的保障是股票市场赖以生存之根本。把投资者当作主导者，股票市场才能健康并长久地发展下去。股票市场应该减少市场的系统性风险。而推广价值投资理论便符合股票市场的这一要求，价值投资理论是可防守的，它以保护投资者的角度出发，进而对被低估的股票通过价值的发现进行投资并规避风险。这一点在切合投资者的自身利益上考虑与市场要求相辅相成，具有共同推进的作用。 （三）QFII对价值投资理论的应用具有激进作用 《QFII管理暂行办法》是由征监会与人民银行联合发布的，简称QFII，表示科学规范的国外机制投资者制度。QFII制度的掌控对象是国外机制投资者，通过对国外机制投资者的限制，允许他们对部分外汇资金的有效汇入，汇入之后经过一系列的法律程序交换成为当地货币。这是股票市场的一种开放模式，在目前货币还没有实现自由兑换的状况下，实现此开放模式对整个证券市场具有盘活的效果。通过QFII制度对价值投资理论的激进，相信价值投资理论势必能让我国的股票市场越愈繁荣。 三、价值投资理论在我国股票市场应用方面所存在的问题 虽然，无论从理论层面还是实践层面上考量，推广及运用价值投资理论都能够充分有效地促进我国股票市场的发展；但就目前而言，价值投资理论运用在我国股票市场中还存在一系列的问题。例如：股票市场所面临的诚信与道德危机、只存在单边做多机制、股票市场严重匮缺资金扶持以及关联交易现象日益严峻等。下面笔者便从这些方面对、价值投资理论在我国股票市场应用方面所存在的问题进行分析。 （一）股票市场所面临的诚信与道德危机 近年来，许多上市公司在企业诚信、包装上市有效性、包装利润真实性、信息披露完善性以及庄家操纵股市等一系列问题上发生伪劣造假的行为，这些现象直接让股票市场面临巨大的诚信与道德危机。其次，很多绩优股形象的破裂，如东方电子、银广夏等，这些都导致了投资者对股票市场失去了信心。另外，在中小投资者中，因为他们是股票市场的弱势群体，所以对股票抱有怀疑的主流思想，一昧地热衷于短期投机。根据有效数据显示，我国A股市场的投机性的流通股周转率长期以来都是非常高的。 （二）只存在单边做多机制 价值投资理论运用在我国股票市场存在的主要问题其中便有“只存在单边做多机制”。从交易机制层面考量，成熟的股票市场既可以做多，又以做空。单边的做多机制是我国股票交易机制的主要表现特征，而明显的“单边市”之所以存在，是因为匮缺做空机制。“单边市”的存在隐患是非常困难降低中小投资者的系统性风险。据统计，我国股票系统性风险大约占总风险的61%。这是缺乏做空机制所导致的，做空机制的缺乏在一定程度上限制了价值投资理论的运用，也让价值投资理论很难发挥出作用。 （三）股