财务管理第二章财务管理基础.pptx

第二章 财务管理基础; 第一节 货币时间价值;【例题1·单选题】下列哪些指标可以用来表示资金时间价值（ ）。 A.企业债券利率 B.社会平均利润率 C.通货膨胀率极低情况下的国债利率 D.无风险报酬率 【答案】C 【解析】应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。;二、货币时间价值的计算;1.复利终值;F=P（1+i）n =100×（l+2%）5=110.41（元） 或： F=P×（F/P，i，n） =100×（F/P，2%，5） =100×1.1041=110.41（元）;2.复利现值;某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。 【解答】 P=F/（1+i）n=100/（1+2%）5=90.57（元） 或： P=F×（P/F，i，n） =100×（P/F，2%，5） =100×0.9057=90.57（元）;结论：;【例题1】某人拟购房，开发商提出两种方案，一种方案是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ ;（1）用终值比较：;（2）用现值比较：;（三）年金;2.年金的种类;预付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。;递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金。;永续年金：无限期的普通年金。;（四）普通年金的终值与现值;小王是位热心于公众事业的人，自2005年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级就读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王9年的捐款在2013年年底相当于多少钱？ 【解答】 F=1000×（F/A，2%，9) =1000×9.7546 =9754.6(元）;2.普通年金现值;P=A×（1+i）-1+A×（1+i）-2+A×（1+i）-3+……+A×（1+i）-n =A× 其中 被称为年金现值系数，记作（P/A，i，n）。;;某投资项目于2012年年初动工，假设当年投产，从投产之日起每年末可得收益40000元。按年利率6%计算，计算预期10年收益的现值。 P=40000×(P/A，6%，10) =40000×7.3601 =294404(元）;总结：;3.年偿债基金的计算;某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年年末等额存入银行一笔款项。假设银行利率为10%，则每年需存入多少元？ 【解答】 A=10000/(F/A，10%，5) =10000/6.1051 =1638(元）;4.年资本回收额的计算;某企???借得1000万元的贷款，在10年内以年利率12%等额偿还，则每年应付的金额为多少？ 【解答】 A=1000/(P/A，12%，10) =1000/5.6502 =176.98（万元）;【结论】;【例题2?单选题】在利率和计算期相同的条件下，以下公式中，正确的是（ ）。 A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1 C.普通年金终值系数×投资回收系数=1 D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1 【答案】B; (五）其他年金;方法2：利用期数、系数调整;某公司打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付500万元，二是每年初支付200万元，3年付讫。由于资金不充裕，公司计划向银行借款用于支付设备款。假设银行借款年利率为5%，复利计息。请问公司应采用哪种付款方式？;【解析】用终值比较;【解析】用现值比较; 系数间的关系;【例题5?单选题】已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（ ）。（2013年） A.2.9927 B.4.2064 C.4.9927 D.6.2064 【答案】C 【解析】本题考查预付年金现值系数与普通年金现值系数的关系。即预付年金现值系数等于普通年金现值系数期数减1系数加1或用同期的普通年金系数乘以（1+i），所以6年期折现率为8%的预付年金现值系数=[（P/A，8%，6－1）+1]=3.9927＋1=4.9927。或者=4.6229×(1.08)=4.9927。;2.递延年金;结论】;2）递延年金现值;某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%,每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息5000元。要求：用两种方法计算这笔款项的现值。;【解答】 方法一： P=A×（P/A,10%,10）×（P/F,10%,10）=5000×6