2020年8月消费电子行业数据解读：苹果新机量产延迟，PC、TWS景气维持.pptxVIP

本期投资提示手机市场预计2020年全球智能手机出货量12.1亿部，同比下滑12%8月国内智能手机出货量2562万部，同比-13.4%，环比21%改善明显；线上渠道 手机销量维持同比正增长，线上渠道占比提升国内5G手机渗透率连续3月超60%PC市场2020Q2传统PC市场出货72.3KK，同比+11.2%超预期，苹果、惠普等厂商受益7月，国内PC出货584万台，同比增幅10%，环比增速有所放缓。其中，NB月出 货量209万台，同比增长19%，增长主要来自华为、联想；1合1平板月出货量 114万台，同比增长143%，增长主要来自苹果可穿戴Q2全球TWS耳机出货量同比55%高增。TWS耳机增幅继续下降，但仍处于高速 成长期。重点公司：苹果产业链重点公司立讯精密、歌尔股份、信维通信、鹏鼎控股、 蓝思科技、领益智造、环旭电子/2本文行业数据来源：IDC，中国信通院，京东数科，Counterpoint，Canalys；特别鸣谢京东数科为本报告提供数据支持/3主要内容手机终端数据解读PC市场数据解读可穿戴终端数据解读个股数据及投资建议41.1 20Q2全球智能手机出货指引好于前次预期由于COVID-19影响，IDC于6月将2020、2021全球智能手机出货量指引下调。预计2020年全球智能手机出货量12.1亿部，同比下滑12%。2020Q1全球智能手机市场出货量2.75亿部，同比下滑12%，主要受中国区影响全球2020Q2出货量数据不容乐观，预计为全年出货量最低季度。自3月起， 海外疫情影响线下销售。2020Q2全球智能手机出货量2.77亿只，同比-17%，好于此前预期，主要因为6 月以来海外市场需求快速复苏。图1：2020-2024全球智能手机市场出货量预测 图2： 2020Q2全球智能手机出货量同比-17%资料来源：IDC，申万宏源研究资料来源：IDC，申万宏源研究/51.2.1 国内手机市场：5G手机渗透率连续3月超60%2020年8月，国内手机智能出货量连续三月处于相对低位信通院：2020H1国内智能手机累计出货1.49亿只，同比-16.1%；8月国内智能手机出货量2562万部（CAICT），同比-13.4%，环比21%改善明显1-7月，IDC国内智能手机数据较信通院平滑，其7月出货量2704万，同比-14%国内5G手机渗透率连续3月超60%上半年5G手机累计出货量6359.7万部，占比41.5%2020年6月-8月，国内5G手机占同期手机出货量比例达61%、62%、60%图3：2020年1-8月国内智能手机出货量图4：中国5G智能手机渗透率（百万部，%）资料来源：中国信通院，申万宏源研究http://www.swsresea资rc料h.来co源m/www.swsreseahttp://www.swsresea资rc料h.来co源m/资http://www.swsresea资rc料h.来co源m/rchttp://www.swsresea资rc料h.来co源m/料http://www.swsresea资rc料h.来co源m/h.http://www.swsresea资rc料h.来co源m/来http://www.swsresea资rc料h.来co源m/cohttp://www.swsresea资rc料h.来co源m/源http://www.swsresea资rc料h.来co源m/m：中国信通院，申万宏源研究61.2.2 国内手机市场：8月线上销售增幅同比12%京东数科数据显示：2020Q1/Q2中国区线上（京东+天猫）手机销售月度 出货量同比增长11%/22%，与整体出货量下降趋势形成对比，表明线上渠 道比重显著提升。7、8月，中国区线上手机销售量同比增长4%、12%，销售额同比增长19%、 29%。参考IDC、信通院数据，天猫+京东的线上渠道销售比重持续提升。长期以来，线上的销售额提升幅度高于销售量，表明手机单价提升。图5：8月国内线上手机销售量同比增长12%图6：20Q2国内线上手机销售量同比增长10%资料来源：京东数科，申万宏源研究资料来源：京东数科，申万宏源研究/71.3 品牌格局：苹果、华为市占提升(1/2)2020Q2，华为全球手机出货量56KK，首超三星成为全球最大出货量品牌Counterpoint Research 数据显示， 今年4 月华为智能手机全球市场占有率为 21.4%，三星份额为19.1%；5月，华为以19.7%的市场份额继续位居第一，三星 紧随其后，份额为19.6%。IDC数据显示，华为Q2全球出货量56KK，同比-5.1%，首次成为全球出货量第一； 三星出货量从2019Q2的76KK下调至2020Q252KK。图7：全球智能手机出货量Top 10（kk）资料来源：IDC，申万宏源研究/81.3 品