PDF群雄逐鹿，Adobe、金山、福昕各领风骚.docxVIP

内容目录 PDF 市场潜力大，国内市场亟待开发 4 电子阅读的兴起，PDF 应用达到高潮 4 用 Adobe 倒推 PDF 市场规模，市场空间巨大 4 PDF 使用量增长迅速，市场增速快 6 多重因素推动 PDF 市场发展，Adobe 是全球领导者 7 众多因素推动 PDF 市场发展，22 年全球市场有望破百亿美金 7 Adobe 是全球霸主，福昕等国产厂商蓄势待发 8 建议关注 PDF 生产商 10 Adobe: 云转型后订阅收入占比增加，Document Cloud 增速较快 11 福昕软件：九成收入来自海外，国内市场逐步拓展 12 万兴科技： 2018 年回归国内市场，业绩稳定增长 16 数科网维：我国自主 OFD 标准的版式阅读软件产品 18 风险提示 19 国信证券投资评级 20 分析师承诺 20 风险提示 20 证券投资咨询业务的说明 20 图表目录 图 1 Adobe 收入细分 4 图 2 全球智能手机出货量（百万台） 5 图 3 PDF 搜索热度 6 图 4 Adobe DC 业务年度经常性收入（亿美元） 7 图 5 全球 PC 软件盗版率情况 7 图 6 2022 年全球 PDF 市场预期 8 图 7 PDF 全球市场格局 8 图 8 Adobe 竞争对手营业收入（百万美元） 9 图 9 Adobe 和 PDF 收入（亿美元） 9 图 10 PDF 国内市场格局 9 图 11 Adobe 云产品体系 11 图 12 Adobe 营收及增速（亿美元） 11 图 13 Adobe 净利润及增速（亿美元） 11 图 14 Adobe 毛利率及净利率 12 图 15 Adobe 期间费用率 12 图 16 Adobe 订阅收入占比情况 12 图 17 福昕软件产品概况 13 图 18 福昕软件营收及增速（亿元） 13 图 19 福昕软件归母净利润及增速 13 图 20 福昕软件毛利率及净利率 14 图 21 福昕软件期间费用率 14 图 22 福昕软件收入分产品情况 14 图 23 福昕软件产品收入按地区分类 15 图 24 福昕互联 PDF 功能 15 图 25 万兴科技营收及增速（亿元） 16 图 26 万兴科技归母净利润及增速（亿元） 16 图 27 万兴科技毛利率及净利率 16 图 28 万兴科技期间费用率 16 图 29 万兴科技收入按产品分类 17 图 30 万兴科技收入按地区分类 17 图 31 万兴科技产品结构 17 图 32 万兴科技 OCR 技术的功能及特点 18 图 33 数科网维 OFD 版式阅读软件主要功能 19 表 1：全球个人计算设备出货量情况（百万台） 5 表 2：Adobe PDF 的使用情况 6 表 3：PDF 所在类别分别在生产商收入的占比情况 9 表 4：福昕和 Adobe 之间的定价差异 10 表 5：各 PDF 产品对比情况 10 表 6：福昕软件产品的客户服务类型 13 表 7：数科网维产品体系 18 PDF 市场潜力大，国内市场亟待开发 电子阅读的兴起，PDF 应用达到高潮 PDF 在视觉呈现和系统稳定性方面有自己的优势。电子文档（ Electronic Document），是文档在个人电脑、平板电脑、手机等电子设备上的视觉呈现形式，包括 PDF、Word、HTML 等。为形成一篇正式的商务文档（Business Document），使用者往往使用 Word 进行编辑，形成最终版后以 PDF 的形式进行发布，供读者阅读；如需直接将内容在网站上发布，则需要使用 HTML 的文档格式。PDF（Portable Document Format，意为“便携式文档格式”）是事实上的业界标准，应用最为广泛，它在视觉呈现和系统稳定性方面有自己的优势。 PDF 和 WORD 由不同的巨头厂商生产经营，PDF 属于 Adobe 的产品，而 WORD 由微软进行生产管理，但是两者却时常并排而列，可以相互转化，有时也相互替代。 PDF 诞生之初是为了电子打印，电子阅读的兴起，将 PDF 的应用推向新高峰。它能较好弥补WORD 的一些缺点，使用者打开较大体量的 WORD 文档时常会有延迟，给使用者带来不便，使用体验也会大打折扣；同时，WORD 在传阅过程中容易被更改删减，这容易使阅读者产生信息上的偏差，显然是不合理的； WORD 不能在不同机器、不同操作系统上呈现出视觉内容完全一致的文档。由于视觉上的优势，PD