合伙人股权退出机制的几种方式.pdfVIP

合伙人股权退出机制的几种方式 1、提前约定退出机制，管理好合伙人预期。 提前设定好股权退出机制， 约定好在什么阶段合伙人退出公司后， 要退回的 股权和退回形式。 创业公司的股权价值是所有合伙人持续长期的服务于公司赚取 的，当合伙人退出公司后， 其所持的股权应该按照一定的形式退出。 一方面对于 继续在公司里做事的其他合伙人更公平，另一方面也便于公司的持续稳定发展。 合伙人取得股权， 是基于大家长期看好公司发展前景， 愿意长期共同参与创 业；合伙人早期拼凑的少量资金， 并不是合伙人所持大量股权的真实价格。 股权 的主要价格是，所有合伙人与公司长期绑定（比如， 4 年），通过长期服务公司 去赚取股权； 如果不设定退出机制， 允许中途退出的合伙人带走股权， 对退出合 伙人的公平， 但却是对其它长期参与创业的合伙人最大的不公平， 对其它合伙人 也没有安全感。 2、股东中途退出，股权溢价回购。 退出的合伙人的股权回购方式只能通过提前约定的退出， 退出时公司可以按 照当时公司的估值对合伙人手里的股权进行回购， 回购的价格可以按照当时公司 估值的价格适当溢价。 3、设定高额违约金条款。 为了防止合伙人退出公司但却不同意公司回购股权， 可以在股东协议中设定 高额的违约金条款。 具体游戏规则落地方式： 1、在一定期限内（比如，一年之内），约定股权由创始股东代持； 2、约定合伙人的股权和服务期限挂钩，股权分期成熟（比如 4 年）； 3、股东中途退出，公司或其它合伙人有权股权溢价回购离职合伙人未成熟、 甚至已成熟的股权； 4、对于离职不交出股权的行为，为避免司法执行的不确定性，约定离职不 退股高额的违约金。 常见三种案例分析： 1、创业团队离职。 我们有一个客户，当时主要是大学同学几个人一起创业，有 一个股东拿了 15%的股权，他干了一年多就要离职了。 离职以后股权怎么处理的 问题成了其它创始人的难题， 而这位离职的创始人当时坚决不同意把这个股权拿 出来。虽然通过艰苦的谈判， 终于让这位创始人把股权拿回来， 以相当高的代价 归还给公司。 面对这种问题， 我们建议如果公司处在初始阶段， 你们遇到这种情况， 大可以另 外注册一家公司， 我们用另外一家公司来做这项业务。 这时持有这家公 15%的股 份的创始人来说其实没有任何价值。 这套处理方案非常适合对待那些死活不愿意 接受和解和谈判的霸道创始人。 不过，我们认为为了双方的和气和创业公司的健康成长， 应该在初始阶段就安排 后退出安排，比如以什么样的价格回购等等。 （评：其实还有一些处理方式，就是让公司停摆，贬值，迫使离职创始人急于脱 手。这种情况非常常见。其实，还有引入外部投资的方式，稀释掉某位创始人的 股权的情况。） 2、婚姻制度。 现在北京和上海好像离婚率越来越高，可能是跟企业家群体到了 一定的阶段， 我没有这个数据， 我猜测这个数字还是比较高。 之前做企业的朋友 可能都关注过， 之前土豆网还出现了一个土豆条款。 这个事件的背景就是说土豆 网的创始人做了土豆公司， 后面也有投资人进来。 其实他比优酷先申请在美国上 市，可是就在上市的节骨眼上，他老婆提出要离婚，而且要分割财产。这时候， 企业的风险骤然增大， 对于美国市场的投资者来说，