关于宝能收购万科股权的概况及影响与启示汇总--精选.doc

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000002)以下简称:万科 宝能系控股深圳万科的概况及影响与启示 深圳市宝能投资集团有限公司以下简称:宝能集团深圳市钜盛华股份有限公司以下简称:钜盛华 前海人寿保险股份有限公司以下简称:前海人寿安邦人寿保险股份有限公司以下简称:安邦人寿安邦财产保险股份有限公司以下简称:安邦保险华润股份有限公司以下简称:华润股份万科企业股份有限公司(股票代码 一、举牌控股的基本概况 1.标的企业:万科企业股份有限公司 万科企业股份有限公司,简称万科或万科集团,其成立于 1984 年,而后于 1991 年“深万科 A”在深圳证券交易所上市,证券简称:万科 A、证券代码: 000002,总部位于中国深圳市盐田区大梅沙环梅 33 号万科中心。经过 30 多年的发展至今,据 2014 年年报显示,当期企业总资产 5084 亿元,营业收入 1463 亿元,净利润 157 亿元,稳居中国市场第一,是中国当前房地产行业的旗舰企业。 2.收购方:宝能控股(中国)有限公司 宝能创始于 1992 年,总部位于深圳,现注册资本 6.2 亿港币。历经二十余年稳健发展, 现已成为一家以综合物业开发为基础, 协同发展商业运营、酒店餐饮、现代物流、文化传媒、金融等多元产业及 1 / 12 健康医疗、教育、养老服务等民生产业的大型现代化集团公司。 3.宝能系(一致行动人)持股情况 宝能集团自 2015 年 7 月到 2015 年 12 月底,经过四次举牌(以 每 5%需要公告披露一次),整个宝能系合计持有万科 24.26%,位列 第一大股份。 项目 时 间 增持主体(法人) 内容 增持后持股比 例 买入 5.53 亿股,持 股比例 5%。 1 2015 年 7 月 前海人寿 买入价格为 13.28 元 宝能系持股 5% 初 -15.47 元,以区间平 均价 14.38 元计算, 耗资约 79.45 亿元。 买入价格 2015 年 7 月 13.28-15.99 元价格 2 钜盛华 区间的中值 14.64 元 宝能系持股 10% 底 计算,增持比例 5%, 耗资约 80.87 亿元。 2015 年 8 月 买入价格约 14 元, 宝能系持股 3 增持比例 5.04%,耗 底 15.04% 资 77.93 亿元。 2015 年 11 月 南方资本等资管 增持 5.49 亿股,比 宝能系持股 4 例 4.969%,耗资 27 日开始 通道 20.01% 96.52 亿元。 5 2015 年 12 月 相关一致行动人 增持 4.25% 宝能系持股 24.26% (以上股份数据截至 2015 年 12 月 24 日。) 2 / 12 4.股权分布情况 项目 相关方(名称) 持股比例 备注 24.26%(钜盛华持有 19.45 亿股,占总股本 “举牌方” 宝能系 17.6%,前海人寿持有 7.35 亿股,占总股本 6.65%) “原大股东” 华润 15.23% “第三方” 安邦保险 持股比例占总股本的 6.18% A 股和 H 股。 注:以上“总股本“包含 3 / 12 二、宝能系控股万科路线图 图 1 □导入资金路径:浙商银行—浙宝基金—钜盛华—购买万科□回流资金路径:宝能投资—浙宝基金—钜盛华—宝能投资 图 2 4 / 12 第一条路径是资金导入流: 据相关规定,银行的钱是不能直接买卖股票, 政策上是不允许的,于是浙商银行通过自己的控股子公司华福证券参与出资设立浙宝基 金,并出资 132.9 亿元购买浙宝基金发行的资产管理计划,再通过浙宝基金将钱通过参股的方式输入给钜盛华,直接购买万科股票。 第二条路径是资金导出流: 宝能系首先质押了钜盛华持有的 7.28 亿股万科股票,融了 51 亿元给宝能投资,再加上其它(含自有资金)合计 16 亿,共计出资 67 亿做“诱饵”兜底资金,再巧立“浙宝基金” 这一名目(基金壳公司), 2 倍杠杆引入浙商银行的 132.9 亿元银行理财资金, 最终一并注入钜盛华。 以下是关于宝能系收购万科的资金杠杆 (数据来源于财富会其公布的某一份专业机构的调研报告) : 图 3 5 / 12 报告显示,钜盛华以 19 亿自有资金操作了高达 520 亿元的资金量,综合杠杆率高达 26 倍。 三、宝能控股下属企业概况 1.宝能系架构图(包括但不限于) 截至目前的宝能系结构图: 100% 95% 100% 42% 99% 34% 25% >90% 24% 9% 2.钜盛华 深圳市钜盛华股份有限公司成立于 2002 年 1 月,注册资本 163 亿元,经营范围:投资兴办实业(具体项目另行申报) ;计算机软件 开发,合法取得土地使用权的房地产开发、经营;企业营销策划、信 6 / 12 息咨询(不含人才中介、证券、保险、基金、金融业务及其它限制项 目);建材、机械设备

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