2020公募基金运行详解和市场前景及投资研究报告完整下载版.pdf

[table_research] 金融工程报告●基金研究 2020 年9 月24 日 [table_main] 行业深度报告模板 2020 公募基金运行详解 核心观点:  不同策略风格类基金表现 对于宏观策略类基金，股债配置风格明显，一只通过控制股票 仓位的变动来应对 A 股市场的变化；对于行业轮动类基金整体表 现超越市场，今年收益高的基金夏普比率也较大，但其中几只回撤 明显；对于量化基金，指数增强指数基金均能获得超额收益，基准 指数更加多元包括行业、smart Beta 等，对冲型基金规模较大的表 现一般，多因子尤其多策略量化整体规模偏小，其它量化主动基金 收益均超越市场；对于事件类基金，除定增基金外，几只规模较大 的基金表现一般。 [table_report]  不同行业基金表现 在医药类基金中，主动医药类基金无论从数量还是规模都超过 被动型基金，从历年表现来看主动医药基金的表现都是强于中证医 药指数，主动医药基金呈现明显的规模效应，规模较大的基金表现 更好；大部分科技型被动基金成立于今年，历年科技类主动基金表 现强于中证TMT 指数，对于先进制造业主题的基金，大部分是主 动管理型；军工行业相关基金大部分属于被动指数基金，环保行业 相关基金大部分属于主动型基金，汽车行业相关基金中主动和被动 基金数量大致相当。 证券研究报告 [table_page1] 金融工程报告/资产配置 目 录 一、基金发行概况3 二、不同策略基金表现3 （一）宏观策略 3 （二）风格行业轮动 5 （三）量化基金 6 （三）浮动费率基金 13 三、分行业主题基金14 （一）医药行业基金 15 （二）科技类基金 16 （三）军工类基金 18 （四）环保类基金 19 （五）汽车及其他类基金 20 四、风险提示21 五、附录 22 2 。 [table_page1] 金融工程报告/资产配置 一、基金发行概况 随着2019 年开始行情不断回暖，公募基金发行步伐也不断加快。2018 年新发行基金份额 为8702 亿份，2019 年为 14912 亿份，而2020 年截至9 月11 日新发行份额为20549 亿份，发 行基金数量为962 只，与2019 年全年 1056 只接近。与2018 和2019 年不同，2020 年新发的 混合型基金占比51.8% ，股票型基金占比为12.9%，二者之和远超债券型基金。本文依照公募 基金采用的不同策略、不同行业主题分类解析其业绩表现。 图 1：基金发行统计 图 2：新发行基金不同类型占比