新华锌套期保值交易方案.pdf

标题：锌套期保值交易方案 目录 一、锌套期保值的必要性 2 二、套期保值的简单分析和介绍 2 2.1套期保值的概念 2 2.2套期保值的原理 2 三、锌行情分析 3 3.1、全球宏观经济形势不确定性加大 3 3.2、政策性风险加大 3 3.3、供给过剩 锌市旺季需求不旺 4 3.4、沪锌未来走势预测 4 四、锌套期保值的分类分析 4 4.1、锌生产企业的卖出套期保值 4 4.2、锌消费企业的买入套期保值 6 4.3、锌贸易企业的套期保值分析 7 五、套期保值交易注意事项 8 5.1、必须密切关注基差的变化 8 5.2、套期保值数量原则上应与现货数量相当 8 5.3、套期保值交易的目的是为了追求稳定收益 8 5.4、套期保值不等于实物交割 8 5.5、充分考虑成本和预期利润水平 8 1 锌套期保值方案 一、锌套期保值的必要性 锌已成为重要的有色金属品种，特别是在发达国家或地区，锌的消费与经济的发展高度 相关，而在国内锌与经济的正相关性也高于 0.9，因此经济的景气状况对锌的价格影响很大。 目前，全球经济恢复前景尚不明朗。一方面，通过各国政府的积极救市，全球经济得到了恢 复，另一方面，世界主要国家的经济都存在着很多隐患，时不时的爆发出来，危胁全球经济 的恢复进程。如欧盟的债务问题，日本经济停滞和高失业率，中国对外贸的严重依赖等等都 为全球经济的恢复和发展带来了很大的不确定性。在这种状况下，锌的价格必然会跟随全球 经济的恢复状况上下大幅波动，势必会给锌的相关企业带来很大的风险和隐患。因此通过期 货市场进行套期保值，规避锌价格剧烈波动的风险对锌相关企业来说是非常重要的。 二、套期保值的简单分析和介绍 2.1 套期保值的概念 套期保值是指生产经营者在现货市场买进（或卖出）一定量的现货商品的同时，在期货 市场卖出（或买进）与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以 一个市场上的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险，控制成本，锁定利润的 目的。根据在期货市场上操作方式不同，套期保值可分为买入套期保值（Long Hedging ）和 卖出套期保值（Short Hedging）。买入套期保值是指套期保值者先在期货市场买入与其将在 现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，然后在该套 期保值者在现货市场上实际买入该种现货商品时，在期货市场上卖出原先买入的该商品的期 货合约，从而为其在现货市场上买进现货商品的交易进行保值。卖出套期保值是指套期保值 者先在期货市场卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的 该商品期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品时，在期货市场 上买入原先卖出的该商品的期货合约，从而为其在现货市场上卖出现货商品的交易进行保 值。 2.2 套期保值的原理 2 期货市场和现货市场是两个独立的市场，但他们会受到相同的经济因素的影响和制约， 同种商品的期货价格走势与现货价格走势基本一致，现货市场与期货市场价格随期货合约到 期日的临近，两者趋向一致，套期保值就是利用这两个市场的价格关系，分别在两个市场作 方向相反的交易，从而在“现”与期之间，近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风 险降到最低