家用电器行业市场前景及投资研究报告：智能家电,全屋生态系统阶段.pdf

家用电器 智能家电 （二）智能家电迈入全屋生态系统阶段 看好 报告原因：专题报告 2020 年9 月23 日 行业研究/专题报告 家电行业近一年市场表现 30% 智能家电市场占有率稳步提升 2019 年全球智能家电市场规模约为 169.7 20% 亿美元，同比增长26.8%，中国智能家电占整体家电市场的41%，空调、彩 10% 电、冰箱、洗衣机、厨电等超过30 个品类已经带上智能标签。整体上，智 0% 能家电的普及率以彩电最高，白电次之，厨小电相对偏低，生活家电增速 -10% -20% 明显，国内家电产业已经逐渐形成一套完整的智能化产业链。 更新需求推动智能家电普及 我国家电市场当下呈现新增与更新需求并存 家用电器指数 沪深300 的格局。更新需求对价格的敏感度相对偏低，整体价格弹性偏小，助力提 升客单价。《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电消费更新的实施方 案》支持绿色、智能家电的销售，促进家电产品更新换代的政策将倒逼产 业升级，带动整个家电产业链上下游产业的发展。根据我们测算仅2020 年， 预计有约1.5 亿台家电产品达到安全使用年限，为更新需求提供巨大储备。 家电头部企业智能化布局进入提速阶段 1）美的集团——多方位创新打破 传统商业模式，以“智慧家居+智能制造”为核心的“双智”战略，以大数 据和 AI 为驱动，打造以“没有交互”为目标的真正智能家电新品。截至 2019 年末，美的集团在全球已累计销售超过7,000 万台智能家电产品，智 能设备与云端交互超万亿次，预计2020 年累计销售达9000 万台。2）海尔 智家——快速推进智慧家庭场景方案落地，实现智能家电和工业智造双轮 驱动；以 “成套和场景销售代替单品销售”的新模式，持续推进家装建材 等前置类渠道布局与模式升级、打造“一站式、全场景、定制化”的解决 方案。20H1，公司智慧家电销量同比增长20%；成套销量增长55%，成套销 额同比增长107%，成套单用户价值提升89%；场景方案销售62.7 万套，同 比增长65.75%。3）海信集团——智能家电+智慧商用双向发展，12 年开始， 集团围绕“智能化战略”对白电和黑电产业进行系统性布局，同时向智慧 商用等智能显示方向延伸。其中，海信视像形成以高清智慧显示为核心竞 争力，产品不断从家庭向智慧商用等新型显示场景扩展。 风险提示：消费需求不及预期；地产调控政策风险；物联网推进不及预期； 原材料价格大幅波动；智能产品发展低于预期。 1