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跟踪评级报告
年末所有者权益较上年底增长62.61%至61 亿元,资产
分析师:刘 哲 刘丙江
负债率由上年底的62.49%下降至55.59% 。公司资本实
邮箱:lianhe@
力增强,财务弹性得到优化。
电话:010
4. 业务规模持续扩大,主业盈利能力较强,利润状况持
传真:010
续改善。2019 年,公司营业收入和利润总额同比分别
地址:北京市朝阳区建国门外大街2 号
增长 22.10%和 27.28%,营业利润率为 39.83%,同比
中国人保财险大厦17 层(100022)
增加2.07 个百分点。
网址:
关注
1. 公司备货增加,存货占用营运资金。跟踪期内,随着
业务规模快速扩张,公司增加备货。截至2019 年底,
公司存货为 36.36 亿元,在流动资产中占 42.92%,对
资金形成一定占用。
2. 公司利润对政府补助存在一定依赖。2019 年,公司实
现以政府补助为主的其他收益 2.58 亿元,占公司当期
营业利润的61.22% 。
3. 经营性现金净流出增加,收入实现质量下降。2019 年,
公司经营活动现金净流出9.41 亿元,较上年的0.20 亿
元明显增加;公司现金收入比为 75.12%,较上年减少
16.76 个百分点,公司经营获现能力下降。
2
跟踪评级报告
主要财务数据:
合并口径
项目 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年3 月
现金类资产(亿元) 14.52 15.28 35.41 32.48
资产总额(亿元) 81.45 100.01 137.35 141.49
所有者权益(亿元)
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