环保行业券商研究应用报告.docx

节能环境保护行业20XX下六个月关键市场分析 国家连续加大PPP模式推广力度，相关扶持政策密集出台;同时，在操作层面上，加紧推进PPP项目示范和推介工作。从对财政部首批30个示范项目和国家发改委PPP项目库推介1,043个项目标分析来看，环境保护领域已成为PPP模式推广重中之重。 我们认为，伴随PPP模式加速推广，潜在环境保护项目订单将加紧释放并落地，从而有望催生行业高景气度。同时，在细分领域，水务行业和 \o "垃圾焚烧发电新闻专题" 垃圾焚烧发电行业因为含有较清楚投资回报机制，较易形成合理预期而吸引社会资本参与，将成为现阶段PPP模式优先和关键推行领域，并所以有望最先受益，其加速发展值得期待。 VOCs监测市场潜力巨大，政策连续加码或促行业加速爆发 \o "VOCs治理新闻专题" VOCs治理是 继脱硫、脱硝以后又一大潜在市场，发展处于起步阶段。伴随“大气十条”深入推进，VOCs治理正在逐步加码。近期，财政部等三部委联合印发《挥发性有 机物排污收费试点措施》，将在石油化工行业和包装印刷行业征收VOCs排污费;而“十三五”环境保护计划则拟将VOCs纳入约束性减排指标。在政策连续推进 下，VOCs治理行业将迎来加速发展，而作为VOCs治理基础和保障监测系统，其市场则有望率先爆发。从市场需求看，仅石油石化行业，VOCs监测设 备系统潜在市场规模就有约300亿，若考虑其它行业及领域，则潜在市场规模将更为庞大，VOCs监测市场发展前景看好。 节能环境保护行业保持良好发展，下六个月增加值得期待 20XX 年1季度，渤海节能环境保护板块中，约有81.6%上市企业归母净利润同比实现正增加，其中，盈利增速大于30%和在0~30%范围内占比分别约为 36.7%和44.9%。另外，全部企业均未出现净利润亏损情况。各细分行业中，在“大气十条”等政策落实和推进下，大气治理行业发展保持较高增 速，20XX年及20XX年1季度行业净利润同比分别增加74.0%和58.4%;水处理行业20XX年1季度净利润则同比上升36.9%，为整年业 绩实现较快增加奠定了良好基础;固废处理及环境监测行业则保持较为平稳增加态势;另外，工业节能行业业绩同比出现约12.0%下滑，1季 度则同比小幅增加3.1%。总体而言，节能环境保护行业继续保持较快增加。 现在，环境保护在经济新常态背景下也迈入发展新常态，而“环境全要素保护、污染全因子治理、生产全过程控制、管理全方位发力”环境保护新局面，将为 环境保护行业不停开启新发展空间。同时，在铁腕治污强力推进下，潜在环境保护需求将加紧释放，环境保护行业有望迎来加速发展。仅从正在实施和立即实施“大气十 条”、“水十条”及“土十条”在内三大环境战役来看，据环境保护部测算，将带来8.5万亿投资，这将直接推进环境保护产业实现更大目标发展。我们坚持环境保护行业处 于黄金发展期判定，看好其中长久发展。从下六个月看，“十二五”收官之年进入下半程，各地政府在环境保护任务目标考评责任要求下，估计将加紧各相关环境保护政策措 施推进和落实，整年环境保护投入有望实现快速增加，行业发展值得期待。 PPP催生行业高景气度，水处理及垃圾发电领域望最先受益 政策力挺，PPP加速推广催生行业高景气度 PPP 模式被视为化解地方政府性债务风险，为新一轮城镇化筹措资金关键手段。在环境保护、水利、能源、交通运输教育、养老、医疗等基础设施及公共服务领域，国 家连续加大对PPP模式推广政策支持力度，据不完全统计，自20XX年11月国务院公布《相关创新关键领域投融资机制激励社会投资指导意见》以来，在 国家级层面，出台针对PPP模式推广政策文件就超出10项。同时，为了深入破解PPP模式推广中所存在问题，加紧PPP项目落地，财政部拟将进一 步制订对应政策举措，如研究建立上级财政对下级财政结算扣款机制，以约束地方政府违约行为，保障社会资本正当权益;制订中央财政出资金设置PPP引导 基金具体方案和后续基金投资管理措施;研究出台“以奖代补”方法，引导和激励地方融资平台存量项目转型为PPP项目;立即印发物有所值评价指导，抓紧制 定PPP项目财政管理措施;打造PPP综合信息平台，推进教授库和项目库建设等。 在加紧推广PPP模式实际操作方面，继20XX年11月财政部推出首批30个PPP示范项目 后，20XX年5月25日，国家发改委公布PPP项目库，集中推介总投资额约1.97万亿1,043个PPP项目。20XX年6月25日，财政部印发 《相关深入做好政府和社会资本合作项目示范工作通知》，要求组织上报第二批PPP备选示范项目，PPP项目示范推进加紧。 同时，在地方 层面上，政府推广利用PPP模式以降低债务风险、推进城市基础设施建设、保障公共服务供给、稳定经济增加等愿意强烈，主动性和主动性较高，各