运输经济学 8.5宏观经济政策对运输业的影响 情境八子情境5货币政策案例.pptVIP

货币政策案例：沃克尔紧缩货币治通胀 20世纪70年代初，美国总统尼克松实施了工薪及物价管制，并废除了美元金本位制。即不再履行35美元兑换一盎司黄金的承诺。 伯恩斯为了让尼克松连任制造经济繁荣的假象。由于价格管制，并为发生通胀。 1972年水门事件的发生，使尼克松辞职，成为美国历史上首位辞职的总统。 随后，物价管制被取消，通货膨胀，爆发。 1979年沃克尔受命于卡特总统出任美联储主席，当时美国的通货膨胀率已高达14.8%。为了坚决抑制高通胀，沃克尔超常规地紧缩银根，80年代初将联邦基金基准利率提升至20%。这样，他一方面把美国拖入30年代以来最大一次萧条，为此饱受了批评，但另一方面把美国通胀率坚决降了下来。1987年他离任时通胀率大约已降到4.4%的水平。一场严重的近乎恶性的通货膨胀终于被制服了。 沃克尔的办法是紧缩货币（他三次大幅提高利率至20%左右，为美国历史上的最高利率水平），利用公开市场买卖债券的方式间接抬升利率。在沃克尔的推动下，美联储加息的幅度大于通货膨胀上升的幅度，到1981年时，联邦基金利率已高达20%，商业银行的优惠利率达到过21%。 事实证明，沃克尔的这一政策非常成功，三年后通胀被抑制，到1983年，美国的通货膨胀率降到了3.2%，并在此后一直将其保持在低水平上。最重要的是，即使在1982年出现经济衰退期间，美联储也坚持实行高利率，这种在面临通货膨胀威胁时大力加息、在通货膨胀比较温和时才下调利率的做法为美联储赢得了声望。 不过，沃克尔最被人所诟病的也正是他紧缩的货币政策，因为这一政策，美国失业率直逼30年代的经济大危机，并陷入一场经济衰退中，直到里根时代才有根本改观。然而此后，美国经济出现了前所未有的连续25年高增长，这充分证明了其政策的有效性。 THANK YOU WWW.PPTKOREA.COM