股票与期权市场间的信息流动.pdfVIP

Review of Financial Economics 股票与期权市场间的信息流动 ——知情交易者如何选择？ Carl R. Chen etc, University of Dayton  传统理论：liquidity hypothesis：成本最小隐藏行为 leverage hypothesis：收益最大化 pooling equilibrium hypothesis：tradeoff  前人研究：信息从股票市场向期权市场传递  本文创新：期权按照内涵价值细分并分别检测  本文结论：虚值期权受到同股票市场一样的青睐，由于 其高流动性、低溢价、高delta-to-premium ； 实值期权与平价期权结论同前人 TIPS 债券的持续期测算 Francis E. Laatsch, Bowling Green State University  TIPS （Treasury Inflation-Protected Securities ）  持续期及其计算 Laatsch and Klein(2002) Q.Rev.Econ.Finance  TIPS持续期 1 实际利率固定，名义利率及通胀预期变动影响不显著 2 通胀预期固定，普通贴现国债与贴现TIPS 的持续期同  文章构造模型测算含有TIPS债券的资产组合的持续期 澳大利亚外汇市场上利率平价的实证 Bruce Felmingham , University of Tasmania 实证利率平价说 数据：1985.12.2—-2000.12.29Au$/Us$远期汇 价（90、180天）日数据 结论1：CIP与FM-LAD(Fhillips1995)在实证中较 好吻和，其他修正COLS及FM-OLS均未 通过检验 结论2 ：UIP及其修正模型FM.UIP均未通过检验 Takeover bids, unconditional offer price and investor protection Hubert de La Bruslerie, Universite´Paris I Sorbonne 英国与法国的公司法对被接管公司的外部股东设有 特殊的保护条款。然而，在存在显著价差的情况下，外 部股东并为行使自己的“特权”，为什么？本文通过将该 保护条款视为一种真实期权，利用适当的模型解释了这 一现象。 结论：在公司内外部股东处于一个平等地位情况下， 外部股东更倾向于“理性行为” 。 非传统资产组合的收益计算 ——教科书式的处理方法 G.D. Hancock , College of Business，St. Louis MO  传统投资组合概念  Markowitz等投资投资组合理论  引入远期或者期货需要解决的四个问题 1 What is the amount invested in a futures contract? 2 What is the return on a futures position? 3 What is the amount invested in a short option position? 4 What is the amount invested in a short stock position?  得到新模型，填补空白 Interest rate smoothing and financial stability R.Todd Smith, University of Alberta, Edmonton  银行流动性危机  预防危机的措施 1 存款人保险制度 2 央行最终贷款人角色 3 央行利率熨平政策  两者关系不是简单