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企业私募融资操作的实战技巧 演讲人：江咏 亚商企业咨询股份公司董事副总裁 2005年2月-中国.南京 目录 企业私募融资的前期准备 如何选择投资者 私募融资的操作流程 企业的价值评估 成功融资的十大关键要点 亚商咨询介绍 2 企业私募融资的前期准备（一） 企业的自我评估：是否适合进行私募融资 不同阶段的企业应该选择适合自己的私募融资模式。 初创期企业：天使投资 成长期企业：战略性投资者 准备上市企业：财务性投资者 并非所有企业都能成功完成私募融资 1、行业特征； 2 、投资价值与卖点； 3 企业私募融资的前期准备（二） 企业进行私募融资的准备工作 1、企业家的思想准备 2 、企业的财务准备 3、企业的管理优化与遗留问题处理 4 、必要的宣传活动 5、团队与信息资料准备 4 如何选择投资者（一） 国内投资者的几大群体 1、国际投资机构 国际投资机构群体在中国规模性开展业务已经超过8年，已经拥有成熟的 操作模式与成功案例； 典型案例：蒙牛乳业、新浪网 2 、国有投资机构 由政府出资组建，机构数量多，熟悉本土文化，但投资金额较小。 典型案例：大族激光 3、财务性投资机构 数量巨大，良莠不齐，操作模式与资本运营能力强 4 、产业性投资者 通常为各行业龙头企业的投资机构，目标明确，非完全财务导向 5 如何选择投资者（二） 选择投资者的几大误区 1、盲目寻求知名机构 2 、进入的资金并非越多越好 3、控制权分享的矛盾 4 、企业家对自身企业的错误估值 5、与投资机构的交流方式 6、过多承诺与隐瞒重要信息 7、选择理念不同的投资者将留下众多隐患 6 私募融资的操作流程 企业内部准备与前期接触 顾问机构选择与融资商业计划制作 与潜在投资机构的初步沟通、选择与意向确定 签署投资框架协议 投资机构进场审慎调查 财务审计 投资协议谈判与签署 资金到位、企业治理结构的重组 共同制定后续发展计划 7 企业的价值评估 企业价值评估是进行企业与投资机构合作的关键商业条件； 通用的企业价值评估模式 1、净资产估值法 2 、未来收益预测法 3、销售收入倍数法 4 、市盈率法 企业价值评估谈判中的注意点 1、运用合适的方式，投资机构也是可以被说服与改变的； 2 、尽量引入与构建竞争格局，提高企业估值； 3、正确选择时机与战略窗口 8 成功融资的十大关键要点 建立与投资机构之间的互信关系是成功融资的必要条件； 企业的不规范并非致命伤，但是要拿出解决办法； 在不利融资的时机开始进行融资准备，在有利时机进行迅速操作； 企业家需要对自身风格进行优化，开放心态是关键； 管理团队必须体现对企业运营与行业竞争的良好能力； 正确的融资构架设计，不轻易放弃控股权； 清晰的企业战略以及对产业竞争的认识； 引资前必要的财务与管理调整； 明确与强化企业