原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
2013 年4 月14 日
基础化工
大宗品下跌化工股承压，农药景气有望一枝独秀
行业动态报告
一、化工行业投资策略及模拟投资组合：
1、 投资思路 增持（维持）
1）化工行业观点:
上周原油价格继续显著下跌，美国零售额数据的下降、塞浦路斯问题重新浮出水面以 分析师
及各机构下调全球原油需求均令投资者对原油前景感到担忧。原油疲软下，石脑油、乙烯、 程磊 (执业证书编号：S0930510120003)
丙烯、苯乙烯继续小幅走低，预计未来将进一步承压。 021
chenglei@
需求是现阶段抑制化工品价格的主要因素，其中包括聚酯、聚氨酯、橡胶、氯碱等板
块均受制于此。化纤产品在此前连续下跌后上周出现反弹，其中涤纶系产品前期跌幅较大 张力扬 (执业证书编号：S0930511010005)
021
且原料上涨存在支撑下反弹幅度较大，而粘胶库存则再次回落至10 天以下而厂家开始惜售 zhangly@
涨价。
王席鑫 (执业证书编号：S0930511020001)
目前仅有农药表现较好，其中草甘膦目前供应商及贸易商货源惜售，报价继续维持4
021
万元/吨。考虑到百草枯水剂14 年停止生产下需求提前而供给端库存严重不足且环保趋严 wangxixin@
背景下供给不稳定性增强，同时未来原材料吡啶反倾销判判定下将进一步推动价格，因此 孙琦祥 (执业证书编号：S0930512090001)
预计其上涨可持续性较强，价格至少看到2 万元/吨。 021
sunqx@
2）个股观点：
一周涨
近期大宗品价格下跌幅度较大，短期肯定会对周期股形成压制，但是我们也要看到目 名称 价格 跌幅%
前处于底部区域，再加上需求不好也不差，化工品价格下行风险已经不大，投资者没必要
NYMEX 原油 97.23 3.76%
恐慌。化工行业唯有的亮点就是——不受经济影响的农药板块，扬农化工已经通过 1 季报
NYMEX 天然气 4.05 3%
预增来彰显。目前可以看好的农药子行业有草甘膦、百草枯、乙酰甲胺磷、吡虫啉等，相
关产品价格维持上涨趋势，相关公司有沙隆达 A 、江山股份、新安股份、扬农化工、红太
阳、长青股份。其中沙隆达A 经营拐点在今年3 月到来，按拐点刚现时的盈利能力测算，
沙隆达的年化业绩超过0.70 元/股，未来具有较大的业绩和估值双提升的空间。 行业与上证指数对比图
成长股短期将面临一季报考验，低于预期将会带来戴维斯双杀。我们看好 1 季报不低
文档评论（0）