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股票分红对公司和股票的影响 公司最常见的分红方式分为现金股息和股票股息两种，当然还有 一些其他的股息方式，如实物分红等，目前已经基本上看不到了。现 金分红对公司和股票的影响我在上次中已经分析过，这次我们讨论一 下股票股息对公司和股票的影响。 一、对公司的影响 股票股息的分派也分为两种，一叫转增股，另一个叫送股。这两 种方式一个是从公积金项上进行处理，另一个是从未分配利润上进 行处理，严格的说，只有会计处理方法的不同，没有本质的区别。 如果说现金股息对对公司以及股东还有一些正面或则负面的影 响的话，我实在想不出股票股息对公司有什么影响。举例说明，如 果一家公司目前共有1 亿股本，净资产是4 亿，净利润为8000 万， 则每股净资产是4 元，每股收益为0.8 元，净资产收益率是20%。 假设公司进行10 转5 送5 的分红，则目前的状况是，总股本2 亿 股，净资产4 亿，净利润年8000 万，每股净资产是2 元，每股收 益为0.4 元，净资产收益率是20%。 从这里我们可以看出，改变的是总股本、每股净资产和每股收益， 而与运营相关的财务指标没有任何影响。股票除权就相当于您本来 有一张100 元的钞票，现在成了两张50 元的钞票，本质上没有区 别。 二、对股票的影响 但在二级市场上却是不同的，股票股息对股价的影响还是非常大 的，尤其是在不成熟的股市中。 既然股票股息对公司没有任何实质的影响，为什么会影响二级市 场的交易呢？ 我想主要是一个心理因素和购买力。 1 、心理因素。由于股票进行除权以后，股价会成比例的下降， 股价看起来更加便宜，本来50 元的股票现在成了25 元，所以有 一些人会考虑购买。就像目前许多基金净值在2 元以上，大家嫌贵， 当基金经过拆分以后，净值在一元附近，大家心理上感觉便宜了， 便疯狂认购一个道理。 2 、购买力。购买力也是一个原因。由于股民构成不同，中国股 市规定每次交易的最小单位是1 手，即100 股，如果想购买茅台， 就必须至少有1 万元以上。所以许多投资几千元的小股民是绝对不 可能买的。再如伯克希尔.哈撒韦（股神巴菲特的公司）的股票， 目前每股股价在10 万美金左右，如果没有一定的经济实力是买不 起的。 除权对于股票短期和长期的走势是不同的。从短线来说，一般除 权的股票上涨的概率大一些（全凭经验，没有仔细论证），尤其是 在牛市中，当然也有一些庄家利用除权进行出货的行为，但在基金 主打的现在已经基本不存在了。而从长线来说除不除权对股价的影 响应该不是很大，比如上述的伯克希尔，公司的股票增长一直与公 司业绩增长比较吻合，这就是价值投资的力量。 个人认为，股票分红应该与业绩增长成正相关。没有业绩增长支 撑的股票不应该进行大比例的分红。如果按照公司业绩增长与股票 分红二者关系来分析，无非有三种情况：1、分红比例超过业绩增 长，这样股票的每股收益将逐渐下降；2、分红比例与业绩增长相 同，这样股票的每股收益长期维持不变，3、分红比例低于业绩增 长，结果是每股收益持续增长。如果采取第一种方式，公司的每股 收益会下降，长期下来，而采取第三种方式却恰恰相反。从长期趋 势来看，我更倾向于第三种方式，即分红比例低于业绩增长的方式 （伯克希尔属于第三种方式的极端形态）。 在A 股市场上也有一些这样的股票，我们可以参考这些指标选择 长期成长股。如金发科技、茅台、民生银行、苏宁电器、烟台万华、 万科等等，小商品城有些类似伯克希尔，不进行股票拆分，所以目 前股价曾经高过百元，但目前在中国市场上好多投资者还不会接受 这种方式，所以，我认为小商品城的股价与其它这些成长股相比有 些低估。 长期能够大幅走强的成长股票在股票分配上存在这么一个现象 （不是共性），即基本上每年都拆细，但分红幅度不是很大，一般 都在10 送5 以下，如民生银行、茅台、万科、金发等，当然在最 后可能配合某些政策或者现象（如股改、股价太高、融资需求等） 也采取大比例分红，但一般都比较稳定、持续。而苏宁电器是个特 例，因为它的业绩增长太快了，所以能够持续的大比例分红，一般 的企业是不可能有这么快的增长速度的。 所以，对于那些业绩持续增长，而股票分红比例又不是太大的公 司，可以考虑长期持有。 【外一篇】现金分红对公司和股票的影响 又到年底，各家公司开始纷纷出台自己的年报，其中将不乏一 些大手笔分红的公司，那么现金分红是如何影响公司以及股票的 呢？公司应不应该进行现金分红？ 判