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第二章 基金的类型
第一节 证券投资基金分类概述
一、证券投资基金分类的意义。
1、 对投资者来说, 科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识与风险收益特征的
把握,有助于投资者做出正确的投资选择与比较。
2、 对基金管理公司来说,基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理。
3、 对基金研究评价机构来说,基金的分类则是进行基金评价的基础。
4、 对监管部门来说,有利于实施有效的分类监管。
二、基金分类的困难
2004 年 7 月 1 日《证券投资基金运作管理办法》中,首次将我国的基金的类别分为股
票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。
三、基金分类 ( 重要考点,经常以多项选择题出现 )
( 一 ) 根据运作方式不同,可以分为封闭式基金、开放式基金。
( 二 ) 根据组织形式的不同,可以分为契约型基金、公司型基金。
( 三 ) 根据投资对象不同,可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。
( 四) 根据投资目标不同,可分为成长型基金、收入性基金和平衡性基金。
( 五 ) 依据投资理念的不同,可以分为主动型基金与被动型 ( 指数型 ) 基金。
( 六 ) 根据募集方式不同,可分为公募基金和私募基金 ( 小于 100 人,每人净资产 >100 万
美元,限制少 ) 。
( 七 ) 根据基金的资金来源和用途的不同,可分为在岸基金和离岸基金 ( 不在发行国家投
资) 。
( 八 ) 特殊类型基金
1、 系列基金 2 、基金中的基金 3 、 保本基金 4 、ETF 5 、LOF 6、QDII 7| 分级基金
交易所交易基金 (ETF) 与上市开放式基金 (LOF、本土创新 )
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LOF 与 ETF 的区别: ( 同学们需要认真学习掌握 )
(1) 申购、赎回的标的不同。 LOF是基金份额与现金的交易。 ETF是基金份额与“一篮
子”股票的交易。
(2) 申购、赎回的场所不同: ETF通过交易所进行 ;LOF 在代销网点进行。
(3) 对申购、赎回的限制不同: ETF要求的数额较大,在 50 万份以上 ( 有变动 );LOF 在
申购、赎回上没有特别要求。
(4) 基金投资策略不同: ETF通常采用完全被动式管理方法,以拟合某一指数为目标 ;
而 LOF既可以采用主动方式,也可以采用被动方式。
(5) 在二级市场的净值报价上, ETF每 15 秒提供一个基金净值报价 ; 而 LOF通常一天只
提供一个或几次基金净值报价。
(6) 套利机制不同: ETF可实时套利 ; 而 LOF在套利上没有 ETF方便,需要承担较大的
套利风险。
第二节 股票基金
一、股票基金在投资组合中的作用
1、 适合长期投资。
2、 风险较高、预期收益也较高。
3、 提供了应付通货膨胀最有效的手段。
二、股票基金与股票的不同
1 股票价格随时变动 ; 股票基金价格每个交易日只有 1 个价格。
2 股票价格受成交量的影响 ; 股票基金价格不受申购、赎回的数量的影响。
3 股票价格高低的合理性可以作出判断 ; 而不能对股票基金净值的合理性进行判断。
4 单一股票风险较大 ; 而股票基金由于采取投资组合,风险相对较低。
三、股票基金的类型
( 一 ) 按投资市场分类,可以分为国内、国外、全球股票基金三大类。
( 二 ) 按股票规模分类,可以分为小盘、中盘与大盘股票。
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